PETALING JAYA: Affin Hwang投资银行表示，即将实施的烟草和电子烟消费法规可能会给英美烟草公司（BAT）的前景蒙上阴影。
该研究机构在一份报告中表示，政府为阻止吸烟和电子烟而采取的措施预计会因公开展示禁令而恶化。
该机构表示：“从2025年4月1日起，禁止在公共场所展示烟草和电子烟产品，这可能会进一步减少合法的可燃和电子烟产品的数量，因为新客户的品牌知名度会降低。”
它补充说，虽然政府的措施对公共卫生来说是值得赞扬的，但它们破坏了烟草和电子烟行业的长期增长前景，给英美烟草公司维持或增长销量带来了挑战。
据该研究机构称，英美烟草公司的Vuse产品含有4.8毫升和10毫升的药筒，超过了政府规定的最大限量3毫升，以及即将于2026年10月1日生效的每支药筒或一次性药筒不得超过2毫升的规定。
目前每毫升30毫克的尼古丁含量也需要降低，以符合2025年10月1日开始的每毫升20毫克的新规定。
该公司表示：“我们预计BAT将在2025年第一季度推出符合标准的Vuse产品，我们预计其他竞争对手也会采取类似举措。”
Affin Hwang维持对英美烟草的“卖出”评级，目标价为每股5.36令吉。
与此同时，CGS国际（CGSI）研究重申了对烟草集团的“增持”评级，基于戈登增长模型的目标股价为每股9.77令吉。
CGSI Research表示，在24年第三季度，英美烟草公司的净利润为6790万令吉，使2024年9个月的净利润达到1.351亿令吉，这主要是由于英美烟草公司自24年第三季度以来投入大量资金推出其电子烟产品Vuse，从而降低了营销支出。
“我们认为2009年的结果符合我们的预期，因为第四季度的销售通常会出现季节性增长，但高于彭博社的普遍预期。我们预计，在营销支出减少的背景下，英美烟草的盈利将在24年第四季度同比改善。”
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