【编者按】美联储再次站在了全球经济的聚光灯下！昨夜，美联储宣布年内第三次降息，但这次决策背后却暗流汹涌——内部罕见出现三张反对票，鹰派与鸽派分歧白热化。这场“鹰派降息”不仅牵动华尔街神经，更折射出美国经济面临的深层困境：通胀顽固如影随形，就业市场暗藏危机，而政治博弈的阴影正悄然笼罩货币政策独立性。鲍威尔在任期倒计时中艰难维持共识，特朗普的“利率偏好测试”或将重塑美联储未来格局。当数据迷雾遇上选举年变数，全球市场正迎来一场前所未有的货币政策豪赌。
美联储内部就政策重心产生分歧，周三宣布下调关键利率，但暗示未来进一步降息之路将更加艰难。
央行联邦公开市场委员会如预期般实施“鹰派降息”，将关键隔夜借贷利率下调25个基点，使其降至3.5%-3.75%区间。
然而，此次行动为未来政策走向亮起警示灯，更罕见地出现三名委员投下反对票——这是自2019年9月以来首次出现这种情况。
这场9比3的投票再次凸显鹰派与鸽派的立场分裂——理事斯蒂芬·米兰主张更激进的半百分点降息，而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德与芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则坚持维持利率不变。用美联储的行话来说，鹰派通常更关注通胀并倾向更高利率，鸽派则聚焦支持劳动力市场并希望降低利率。
这已是即将于明年1月离任的米兰连续第三次投反对票，也是施密德连续第二次反对。此前出现三张反对票的会议同样呈现2比1的分裂局面，委员们在收紧与放松货币政策的需求间陷入矛盾。
会后利率声明沿用了联邦公开市场委员会一年前会议的表述。
声明称：“在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时机时，委员会将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险平衡。”
当该表述在2024年12月被使用时，暗示委员会可能暂时停止降息。此后联邦公开市场委员会直到2025年9月会议才再次批准降息。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上表示，此次降息使美联储在利率方面处于舒适位置。
鲍威尔称：“我们已做好准备，可以静观经济形势演变。”
决议公布后股市上涨，道琼斯工业平均指数攀升500点。国债收益率普遍走低。
鲍威尔补充道：“我们处于中性区间的高端。我们碰巧已降息三次。对于明年1月我们尚未作出任何决定，但正如我所说，我们认为已做好准备静观经济表现。”
随着第三次连续降息落地，焦点转向联邦公开市场委员会接下来的走向。
备受关注的官员利率预期“点阵图”显示，在联邦基金利率达到约3%的长期目标前，2026年仅有一次降息，2027年再有一次。这些预测与9月更新时保持一致，但点阵图反映出委员会内部对利率走向存在分歧。
除两张反对降息的鸽派投票外，另有四名无投票权的会议参与者提出“温和异议”，表明他们不赞同此次决定。七名官员还暗示希望明年不再降息。联邦公开市场委员会会议共有19名理事和地区联储主席参与，其中12人拥有投票权。
鲍威尔表示：“我们进行的讨论是我在美联储14年来最深入的一次，非常深思熟虑且相互尊重。大家持有强烈观点，但我们最终能凝聚共识作出决策。”
在经济方面，委员会集体上调了对2026年国内生产总值增长的预测，将9月预期提升0.5个百分点至2.3%。委员会继续预计通胀将维持高于2%的目标直至2028年。
通胀方面价格仍居高不下，美联储青睐的指标显示9月年化通胀率为2.8%（此为最新可用数据）。虽较几年前峰值显著回落，但仍远高于央行2%的目标。
除利率决议外，美联储还宣布将恢复购买国债，延续10月会议关于本月停止资产负债表缩减的决定。此举出于对隔夜融资市场压力的担忧。
央行将于周五起开始购买400亿美元国债。此后购买量预计“将在数月内保持高位”，随后可能“大幅减少”。
这些行动正值美联储的敏感时期。
鲍威尔在寻求维持政策制定者共识的同时，其第二任主席任期已接近尾声。在让位于特朗普提名人选前，他仅剩三次主持会议的机会。
特朗普已释放信号，将把“倾向更低利率”作为试金石来选拔人选，而非选择致力于美联储稳定物价和充分就业双重使命者。总统周二晚间告诉记者，他预计很快将作出决定。
预测市场押注提名者将是国家经济委员会主任凯文·哈塞特，金融界部分观点认为他将成为听从特朗普指令的美联储主席。截至周三上午，预测平台Kalshi显示哈塞特获提名概率达72%，前美联储理事凯文·沃什和现任理事克里斯托弗·沃勒远远落后。
美联储官员不得不在决策依赖的官方数据严重滞后或完全缺失的环境下运作——此前政府停摆持续约六周，直至11月12日才结束。
现有数据显示劳动力市场呈现“低招聘、低解雇”特征，雇主既不愿增加雇员也不愿大规模裁员。但近期非官方数据预示更大规模裁员将至，就业安置公司Challenger, Gray & Christmas统计显示，截至11月已宣布的裁员人数超过110万。
