【编者按】
美联储再次出手！北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将政策利率下调至4%-4.25%区间。这场被全球市场紧盯的议息会议，不仅释放了年内可能再降息两次的强烈信号，更透露出美联储政策重心已从对抗通胀转向拯救就业市场。面对经济放缓、裁员潮隐现的风险，连特朗普任命的官员也罕见集体支持降息，仅一人坚持应更激进降息50个基点。鲍威尔直言“劳动力市场正在走软，我们不需要它进一步恶化”，一语道破政策转向的核心逻辑。这场利率博弈背后，是美联储对经济衰退的担忧压过了对通胀的恐惧—— stagflation（滞胀）风险正在让位于保就业的紧迫性。
华盛顿消息：美联储于周三（9月17日）宣布降息25个基点，并暗示将在今年剩余时间持续下调借贷成本。此次决策获得内部广泛支持，包括特朗普任命的多位央行官员，仅新任理事斯蒂芬·米兰主张应降息50个基点。
这是美联储自去年12月以来首次调整利率，将政策利率区间降至4%-4.25%。最新预测显示，年内剩余两次政策会议可能再各降息25个基点，表明美联储正将政策重心从防范贸易战引发的通胀风险，转向应对经济增长放缓及失业率上升的威胁。
美联储主席鲍威尔在会后发布会上坦言：“当前通胀风险偏上行而就业风险偏下行，这对货币政策制定者构成挑战。本次降息决策的核心考量正是劳动力市场面临的风险。”他强调近期就业增速已低于维持失业率稳定的平衡水平，任何裁员增加都可能快速推高失业率，“劳动力市场已在走软，我们不能再任其恶化”。
最新经济预测显示，美联储官员仍预计今年通胀率维持在3%（远超2%目标），失业率预期保持4.5%不变，经济增长预期微调至1.6%。决议公布后美股短暂冲高回落，美元小幅走强，利率期货市场押注10月底再次降息概率超90%。
与6月预测相比，最新展望反映官员们认为可通过加快降息遏制失业率攀升，同时通胀将在明年逐步缓和。鲍威尔指出，4月以来通胀持续高企的风险已有所降低，部分源于劳动力市场走软及GDP增速放缓。此次稳步降息路径获曾反对7月按兵不动的两位特朗普任命官员支持，而米兰则因主张更激进降息成唯一异议者。
最新利率点阵图中，2025年底利率预期最低值突降至2.875%，较次低值低75个基点。值得注意的是，遭特朗普试图解雇的美联储理事丽莎·库克此次投票支持降息，此前两家法院已驳回总统的罢免尝试。
