三个重要事实：
国内生产总值（GDP）在过去12个月内收缩了0.2%，与截至2023年6月的年度数据相比。
人均GDP同比下降了2.7%
预计到2025年，净移民可能会减缓至零，这将显著影响生态经济的增长。
利亚姆·丹恩是《新西兰先驱报》的商业特约编辑，拥有丰富的写作和评论经验，同时也制作视频和播客。他于2003年加入该报。
观点
关于人均GDP的讨论越来越多。
经济学家和评论员，包括我自己，都认为这一指标掩盖了我们经济的真实状况，实际上经济形势远比GDP数据所显示的要糟糕。
问题可能会自行解决，但这并不一定是好事。
人均GDP——就像我们在奥运会上的人均奖牌数——只是一个简单的数学计算。我们将GDP除以人口，并与过去的时期进行比较。如果人口在增长，人均GDP的表现自然会更差。
截至6月的季度，GDP收缩了0.2%。与截至2023年6月的年度数据相比，截至2024年6月的12个月内，GDP同样下降了0.2%。
然而，人均GDP与上一季度相比下降了0.5%，与去年同期相比下降了2.7%。
情况显然更为严峻。
但我们需要将人均GDP放在更广泛的背景中来看待。不断增长的人口支撑着GDP的增长，这总比在经济低迷时期人口减少要好。持续增长的人口仍然能够创造出一个为所有长期居民提供机会的经济环境。
GDP是反映整体经济状况的宏观经济指标，但它并不一定能反映个人的财务状况。
人均GDP在提供背景信息方面稍微好一些，但它仍然是一个总体的宏观经济统计数据，未必能准确反映个人的生活体验。
我认为我们应该谨慎对待这一指标。
一个简单的思考方式是考虑人口减少时会发生什么。
情况并没有好转。人口减少意味着经济活动的减少。我们不应期待人口减少会导致更大的GDP，因为（除非新西兰的生产率发生重大变化）GDP的“蛋糕”会变小，而不是变大。
正如我上周提到的，我们的净移民率正在急剧下降。
新西兰人以创纪录的速度离开。截至今年7月，净移民人数减少了55800人，超过了2012年2月的44400人的记录（在2023年和2024年之前）。
与此同时，2023年10月的净移民人数推高至创纪录的13.6万新居民的入境人数正在下降。到7月份，净移民人数增加了6.7万人，但这一数字正在迅速减少。
西太平洋银行的高级经济学家迈克尔·戈登通过研究最新的月度数据并进行预测，预计到2025年，净移民将减缓至零，甚至到明年初，月度数据可能会转为净流出。
这将使我们的收入GDP增长率与人均GDP增长率保持一致。
问题解决了……是的，没错。
这将对我们的经济产生重大影响，尤其是对房地产市场和零售业。
新移民需要住房和汽车。
想象一下，如果人口每年增长10万，汽车销量会是什么样子，而不是零增长的情况。
短期的人口低增长或零增长可能会带来一些好处，可能会使购房者和租房者受益。
一些经济学家认为，高净移民率使国家过于容易忽视低生产率的问题。
人口低增长或零增长可能会迫使企业更明智地进行投资，并提升现有劳动力的技能。这也可能促使政策制定者调整教育体系。
随着时间的推移，这可能会带来积极的变化，但短期内的感觉并不好。
工党政府/新西兰第一政府在新冠疫情之前希望实施低移民战略，以提高生产率。
当边境关闭导致工人短缺时，工党放松了政策，导致创纪录的人口增长，使得当前的人均GDP看起来非常糟糕。
但我们不应忘记，所有这些移民支撑了我们的实体经济，帮助我们避免了全球金融危机后的急剧衰退。
尽管长期的低增长令人沮丧，但失业率并没有接近2008-2010年全球金融危机或上世纪90年代初的水平。
在我看来，人们记忆中最严重的经济衰退发生在1976年至1992年期间。
这一经济动荡的时期以长达七个季度的衰退为开端。1982年、1983年、1987年和1988年，我们又经历了几次衰退。1991年，失业率达到了大萧条以来的最高水平。
这种累积效应让人感觉像是一个漫长的衰退时代。
在1976年至1992年期间，新西兰的人均GDP并没有问题，因为大部分时间净移民都是负的。“人才流失”这个词就是在那个时期被创造出来的。
要赶上那个时代，经济运行需要相当糟糕。大多数经济学家认为这种情况不会发生。
然而，净移民的减少带来了额外的风险。
政府必须在财政收支平衡上做到恰到好处。它希望保持支出限制，以应对结构性赤字。但如果政策过于紧缩，新西兰将面临日本式通缩和经济停滞的风险。
在不增加人口的情况下实现经济增长是可能的，但这是一项艰巨的任务。
也许像每一届政府一样，本届政府将利用政策设置来鼓励更多的移民。但目前的环境已经不再有利。
因为没有工作，移民已经不再涌入。
也许政府将不得不倾向于目前不流行的凯恩斯主义思想，在基础设施上进行大量投资以刺激需求。最近的一份报告显示，为了实施政府的道路计划，需要增加2.5万名建筑工人，这引发了严重的质疑。也许这将引发另一波移民潮。
较低的人口增长率无疑意味着货币政策将不得不承担更多的责任。
国际集团资本经济上周预测，澳大利亚储备银行将需要将官方现金利率下调至2.25%，远低于目前普遍认为的3%左右。
该行经济学家表示：“随着经济陷入全球金融危机以来持续时间最长的衰退，以及未来几年闲置产能将持续上升，我们认为新西兰央行有充分理由采取更宽松的政策。”
这对抵押贷款持有者来说可能听起来不错，但对更广泛的经济来说却不是好兆头。
利亚姆·丹恩是《新西兰先驱报》的商业特约编辑，拥有丰富的写作和评论经验，同时也展示和制作视频和播客。他于2003年加入该报。要订阅他的每周时事通讯，请点击nzherald.co.nz的用户简介并选择“我的时事通讯”。要了解详细指南，请点击这里。如果你对经济学的复杂性有迫切的问题，请发送到liam.dann@nzherald.co.nz或在评论区留言。
