就在不久前，经济学家还基本上相信，雇员是劳动力市场上最强大的参与者。
在经历了步履蹒跚的经济、猖獗的通货膨胀和少数大规模裁员之后，形势似乎正在逆转。
宾夕法尼亚大学(University of Pennsylvania)沃顿商学院(Wharton School)金融学荣誉退休教授杰里米?西格尔(Jeremy Siegel)表示，事实证明，员工小心翼翼地看着被解雇的同事，实际上可能对经济有益。
西格尔教授指出，生产率正在飙升，美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)上周公布的数据显示，今年第三季度的年化生产率增长了4.7%。
西格尔教授在《智慧树》(Wisdom Tree)的每周评论中写道，这种生产率激增背后的部分动机可能是恐惧:“工人们可能会更努力地工作，这样他们就不会被解雇;‘什么都不做，老板又不能解雇我’的时代结束了。”
西格尔教授表示，他预计这种生产率上升的轨迹将继续下去，部分原因是人工智能的进步。
他表示:“生产率增长势头强劲。”“除了大流行之外，最近一个季度的生产率是过去二十年来最高的。这在一定程度上是在2022年生产率非常令人失望的下降之后的反弹，我认为这种反弹仍有可能发生。”
不过，西格尔表示，他对美联储没有在更广泛的宏观经济环境中关注生产率感到"失望"。在西格尔看来，工人生产率的提高是第三季度“令人惊讶”的GDP增长背后的原因。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔没有将这两个数字联系起来，他此前警告称，由于劳动力市场紧张，美联储可能会推迟降息。
然而，西格尔教授表示，劳动力市场的基调正在发生变化，最新的结果“非常疲软”。
他指的是美国劳工部(Labor Department) 11月2日发布的备受期待的就业状况摘要(Employment Situation Summary)，该报告证实失业率为3.8%，高于3.7%的预期。
尽管一些因素超出了预期——例如，道琼斯的普遍估计，非农就业人数增加了17万人，而实际增长了33.6万人——西格尔教授坚持认为“就业数据……相当疲弱。”
西格尔认为，提高或维持利率的案例遭受了“强有力的1-2拳”，部分原因是劳工统计数据。
美联储主席鲍威尔对利率是否会下降或何时会下降的想法一直守口如瓶。
但西格尔注意到了鲍威尔的细微差别和表面上的灵活性，他写道:“我对围绕通胀和经济增长双重风险的讨论感到鼓舞。
“(鲍威尔)确实推断出通胀存在上行风险，再次加息的可能性更大一些，但讨论的平衡基调非常令人鼓舞。”
因此，西格尔表示，这"将巩固美联储在12月会议上的又一次暂停，除非未来几周发生特殊情况。"
事实上，下个月应该开始讨论何时应该降息，西格尔写道:“我的观点是，美联储需要考虑降息，叙事将开始转向。”2024年是选举年，随着失业率的上升，压力也在增加。”
他补充称:“这并不是说美联储将立即采取任何行动。但鲍威尔言论中的灵活性似乎承认(至少是我的解读)，如果数据继续走弱，美联储将不会坚定立场。”
尽管此举将受到许多华尔街人士的欢迎，但摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官杰米?戴蒙(Jamie Dimon)警告称，不要押注于这种结果。
戴蒙上周在德克萨斯州的一次会议上表示:“我认为(美联储)在这里停下来看看会发生什么是正确的。我怀疑他们可能做不到。”
戴蒙继续说道:“我们强调了一系列不同的事情，基本上是为了确保我们能够应对低利率、高利率、高利率与通胀、高利率与经济衰退、高利率与房地产损失。”“我们的状况非常好……这意味着无论如何我们都可以为客户服务。”
