澳大利亚储备银行认为，尽管最近几个月通货膨胀和工资增长有所下降，但失业率仍然过低。
然而，一些经济学家认为，这证明央行的假设是错误的。
澳大利亚统计局（Australian Bureau of Statistics）周四报告称，12月份的失业率小幅上升至4%。
这描绘了一幅弹性劳动力市场的图景，失业率仍远低于澳大利亚央行对非加速通胀失业率（NAIRU）隐含的4.5%的估计。
NAIRU代表的是“充分就业”，也就是不会导致工资增长加速和通货膨胀上升的最低失业率。
联邦银行（Commonwealth Bank）经济学家加雷斯?艾尔德（Gareth Aird）表示，最近的劳动力市场数据，加上工资增长的下降，支持了这样一种观点，即NAIRU实际上可能在目前4%的水平附近。
他表示：“澳大利亚应该能够将失业率维持在4%左右，并将通胀维持在目标区间内。”
“但我们不知道澳大利亚央行是否同意我们的观点（或者正在改变我们的观点）。”
与美国、新西兰和其他海外国家的央行不同，澳大利亚央行没有下调利率，部分原因是澳大利亚就业市场相对强劲。
然而，核心通胀率一直在无情地朝着央行2%至3%的目标区间走低。
艾尔德表示，CBA预测，12月这一季度被下调的数据意味着消费者价格指数（cpi）将再次低于预期，这“应该会让澳大利亚央行开始改变对NAIRU的看法”。
其他经济学家，包括摩根大通的Ben Jarman，安普的Shane Oliver和澳新银行的Jeff Borland也认为NAIRU低于澳大利亚央行的估计。
澳大利亚财政部长吉姆?查尔默斯（Jim Chalmers）承认，澳大利亚经济中充分就业的定义是一个有争议的数字。
他对记者表示：“但是，如果你看一下数据，看看我们的经济表现，你会发现，我们的失业率在三分之高和四分之低之间已经有一段时间了，与此同时，通货膨胀率已经从接近8%的峰值回落到央行的目标区间内。”
“这告诉我们，我们可以在保持非常低的失业率的同时，在通货膨胀方面取得非常实质性、非常持续的进展。”
贾曼认为，这将赋予澳大利亚央行在明年2月的下次董事会会议上降息的自由。
他说：“由于NAIRU可能在4%左右，通胀也回到了区间内，澳洲央行的前瞻性做法应该会让人觉得，启动一个相对较浅、有步骤的宽松周期，以锁定劳动力市场的一些涨幅是合适的。”
