营养沙发-塔尔公司收购Seven & i控股公司的计划如果成功，不仅将成为日本公司最大的收购案，而且也将极为罕见。
根据潜在交易消息披露后的日本公司市值计算，这家加拿大连锁便利店运营商收购7- 11所有者Seven & i Holdings Co的初步提议价值可能超过5.63万亿日元(384亿美元)。
在此之前，考虑到日本政府和企业董事会将稳定置于股东价值之上的保护主义倾向，收购规模如此之大的知名日本企业的尝试会被视为大胆而不太可能。
但这一趋势可能正在转变，新的企业指导方针旨在通过改善治理和保护投资者，为日本企业注入更多活力。
目前尚不清楚比Seven & i规模小的couch - tard可能会提出支付多少钱并安排任何潜在交易，也不清楚它是在寻求部分持股还是全盘收购。
不过，这家加拿大公司的计划将受益于其潜在盟友ValueAct Capital Management LP。
这家维权基金一直在推动Seven & i管理层将业务重点缩小到7- 11门店，去年曾表示，作为一家独立的上市公司，7- 11的价值将更高，并寻求取代首席执行官伊坂隆一(Ryuichi Isaka)。
作为回应，他采取了重组措施，并发起了回购。
但考虑到周一消息传出后投资者的反应，他们将公司股价推高了23%，创下了该公司股价的单日涨幅纪录，可能很难证明推迟收购提议是合理的。
Jin Investment Management Pte高级投资组合经理Rafael Nemet-Nejat表示:“这主要意味着，该股显然被低估了。”
该提议“也可能给公司带来加速重组的压力，因为管理层可能不愿接受外国收购。”
Nemet-Nejat补充称，如果couch - tard最终提出部分收购，涨幅可能有限，股价甚至可能下跌。
作为投资者怀疑的一个迹象，Seven & i在昨日早盘交易中下跌了多达12%，回吐了周一创纪录的涨幅。
根据彭博汇编的数据，目前尚不清楚ValueAct是否仍持有Seven & i的股票，数据显示他们已不再持有Seven & i的股份。
该投资者此前曾披露持有这家日本公司4.4%的股份，但可能仍通过与经纪商的掉期安排持有部分或全部的大量头寸，这类安排不需要证券交易所披露。
如果成功，Couche-Tard对Seven & i的收购将超过KKR & Co在2022年以6,700亿日圆收购日立运输系统(Hitachi Transport System Ltd .)的交易，当时这是外国实体对日本上市企业的最大一笔全面收购。
在那笔交易中，这家私募股权公司受益于母公司日立公司(Hitachi Ltd .)剥离资产、专注于核心业务的愿望。
但是，日本企业被外部收购的历史就比较混乱了。
由于遭到东芝董事会的强烈反对，KKR、CVC Capital Partners和黑石集团(Blackstone Inc .)放弃了收购东芝(Toshiba Corp .)的计划。他们做出这一决定的背后，是对这笔交易的估值、复杂性和政治性质的担忧。
最终，由一家国内基金牵头的财团在去年9月的谈判中获胜。- - - - - -布隆伯格
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