**编者按：** 最近，黄金和白银的价格一路狂飙，成了全球投资者热议的焦点。短短一年内，黄金暴涨70%，白银更是飙升134%，这种涨势简直让人目瞪口呆。背后原因错综复杂：地缘政治紧张、经济不确定性加剧、美元贬值……这些因素共同推高了贵金属的需求。很多人把黄金和白银视为对抗通胀和经济动荡的“避风港”，但专家也提醒，市场有涨有跌，盲目追高可能暗藏风险。这篇文章将带你深入解析这波贵金属狂潮的背后逻辑，并展望未来走势。无论你是资深投资者，还是对金融市场感兴趣的小白，都不容错过！
过去一年，黄金和白银价格一路飙升，促使全球众多货币专家纷纷猜测这波趋势背后的原因，以及明年此时这些稀有金属的价格会达到何种水平。
仅在过去一个月，黄金就上涨了约10%，过去一年更是暴涨70%；而白银在过去一个月上涨了40%，今年迄今已飙升134%。截至周一，仅仅一盎司黄金的价格就高达4470美元。不断加剧的地缘政治和经济不确定性，推动了对黄金和白银的需求，这两种金属的价格走势常常独立于许多股票价格。
许多债券市场波动性增加，加上美元贬值，共同促成了对黄金和白银需求的增长。这两种稀有金属通常被视为对冲恶性通胀的工具，以及安全、稳定的投资选择。
“这些价格走势已经创造了历史，”Kitco metals的高级市场分析师吉姆·怀科夫告诉ABC新闻。
一些分析师指出，尽管被广泛视为安全投资，黄金和白银本身也具有波动性和风险，尤其是当买家在高点入市时，可能面临亏损风险，而非获得安全保障。
“原材料市场会经历繁荣和萧条周期，”怀科夫补充道。“我们目前正处于黄金和白银的繁荣周期。”
金价和银价的上涨发生在一段经济不稳定性加剧的时期，包括美国劳动力市场放缓、乌克兰与俄罗斯之间的全球冲突，以及美国总统唐纳德·特朗普对委内瑞拉持续施加压力。
贵金属被广泛视为对冲地缘政治动荡的工具，因为这种拥有数千年历史的价值储存手段被认为是可以经受住灾难的投资。
“这就是推动金价走高的催化剂，”怀科夫补充说。
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根据杜克大学福库商学院专门研究大宗商品价格的教授坎贝尔·哈维在2020年共同撰写的一项分析，经济不确定时期金价上涨的趋势得到了数十年证据的支持。
研究人员发现，回溯至上世纪80年代末，在过去的九次主要股市抛售中，有七次期间金价都出现了上涨。历史上，金价的飙升也往往与美元贬值同时发生。根据摩根士丹利8月份的一份报告，2025年上半年，美元兑全球其他货币的价值下跌了约11%，这是50多年来的最大跌幅。
一些分析师表示，美元的贬值标志着全球对美元作为全球储备货币的依赖正在发生转变，因为投资者注意到了美国经济政策的变化以及特朗普对美联储施加的压力运动。
“全球许多投资者和机构正在寻找一种替代的防御性资产，”哈维告诉ABC新闻。“其中许多投资者意识到，他们在黄金上的投资严重不足。”
怀科夫承认，当前的价格繁荣可能已接近当前周期的尾声，但他强调了预测近期前景的困难。
“我们可能正处于黄金和白银市场这个繁荣周期的第八或第九局，”他说。“即使我们处在第八或第九局，仍然可能得到很多分。”
他补充道：“我们不知道未来几周或几个月价格会走向何方。”
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