黄金素来被视为市场动荡时期的顶级避险资产，但中东战争却动摇了这一传统地位。行业数据显示，第一季度黄金投资量下降，这场冲突迫使部分投资者抛售持仓以换取现金。
世界黄金协会（WGC）的数据显示，尽管金价在1月份创下历史新高——当时投资者因美元疲软和美国总统特朗普反复无常的政策转向而寻求避险——但第一季度投资量仍下降了5%。
该协会在季度报告中指出，“1月和2月大规模的资金流入，在3月被巨额资金流出逆转”，这主要针对黄金交易所交易基金（ETF），一种投资黄金的便捷方式，而且尤其与北美基金相关。
世界黄金协会专家胡安·卡洛斯·阿蒂加斯解释说：“通常，因为黄金被广泛接受，当你需要获取现金或流动性时，它是最先被卖出的资产。”
2月底美国-以色列对伊朗发动袭击后，德黑兰关闭了霍尔木兹海峡的交通——全球五分之一的石油和液化天然气（LNG）通常经过这里。
这导致油气价格飙升，市场陷入混乱，迫使众多投资者套现以清算头寸。
美联储（Fed）因通胀上升而加息的预期推高了美元，使得非美元投资者购买黄金的成本更高。
虽然黄金需求按量计算有所下降，但购买价值却飙升了62%。
金价在1月底触及每盎司近5600美元（约合人民币4万元）的新纪录，季度均价为每盎司4873美元（约合人民币3.5万元）。
主要由投资持仓推动的高金价，却抑制了珠宝需求。
珠宝市场同样受到战争冲击，中东作为关键航运枢纽也难逃影响。
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