华盛顿——美联储周三将基准利率下调0.25个百分点，这是今年的第三次降息，但同时也表示，明年的降息速度将比此前预期的要慢，主要原因是通胀仍然居高不下。
美联储的19位政策制定者预计，他们将在2025年仅两次下调基准利率25个基点，低于他们在9月份预测的四次降息。他们新的季度预测表明，消费者明年在抵押贷款、汽车贷款、信用卡和其他形式的借贷方面可能不会享受到更低的利率。
美联储官员强调，随着基准利率接近政策制定者所称的“中性”水平，他们正在放慢降息步伐。“中性”水平被认为既不会刺激也不会阻碍经济增长。周三的预测表明，政策制定者可能认为他们离那个水平不远。在周三降息后，基准利率维持在4.3%。9月和上月分别大幅降息50个基点和25个基点。
美联储今年的降息标志着两年多来的高利率政策的逆转。高利率在很大程度上帮助抑制了通胀，但也让美国消费者的借贷成本变得极其高昂。
但现在，美联储正面临着各种各样的挑战，因为它试图完成经济的“软着陆”，即高利率能够在不引起衰退的情况下抑制通货膨胀。其中最主要的原因是，通胀仍具有粘性：根据美联储偏爱的指标，10月份的年通胀率为2.8%，与3月份持平，仍持续高于美联储2%的目标。
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与此同时，经济正在快速增长，这表明加息并未对经济产生太大的抑制作用。因此，一些经济学家和一些美联储官员认为，由于担心经济过热和重新引发通货膨胀，借款利率不应再大幅下调。另一方面，自2024年开始以来，招聘速度已大幅放缓，这是一个潜在的担忧，因为美联储的任务之一是实现最大就业。
失业率虽然仍处于4.2%的低位，但在过去两年上升了近一个百分点。对失业率上升的担忧促使美联储在9月份决定将基准利率下调50个基点，幅度大于以往。
最重要的是，当选总统唐纳德·特朗普提出了一系列减税措施，包括社会保障福利、小费收入和加班费收入，以及缩减监管。总的来说，这些举措可能会刺激经济增长。与此同时，特朗普威胁要征收各种关税，并寻求大规模驱逐移民，这可能会加速通货膨胀。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他美联储官员表示，他们无法评估特朗普的政策可能会如何影响经济或他们自己的利率决定，直到更多细节公布，以及当选总统的提议实际实施的可能性变得更加清晰。在此之前，总统选举的结果基本上加剧了围绕经济的不确定性。
法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，“我对未来12个月经济走势的信心是多年来最低的。”“随着事情的发展，这将是一项正在进行的工作。”
美联储周三发布的季度经济预测凸显了这种不确定性。政策制定者现在预计，按照他们偏爱的衡量标准，到2025年底，年通胀率将从目前的2.3%小幅上升至2.5%。以他们的标准衡量，目前的通胀率远低于2022年6月7.2%的峰值。即便如此，通胀略高的前景使美联储更难降低借贷成本，因为高利率是其对抗通胀的主要武器。
官员们还预计，到明年年底，失业率将小幅上升，从目前的4.2%升至仍处于低位的4.3%。这一小幅上升本身可能不足以成为进一步降息的理由。
世界上大多数其他央行也在下调基准利率。上周，欧洲央行（ecb）今年第四次下调基准利率，从3.25%降至3%。与此同时，20个欧元区国家的通胀率已从2022年末10.6%的峰值降至2.3%。加拿大央行（Bank of Canada）上周也将利率下调了25个基点，英国央行（Bank of England）上个月也下调了利率。
克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行长贝丝哈马克（Beth Hammack）反对美联储周三的决定，因为她倾向于维持利率不变。这是美联储委员会成员自去年9月以来首次提出异议。
