编者按：零售江湖风云再起！当沃尔玛与塔吉特两大巨头相继换帅，一场关乎未来五年消费格局的暗战已然打响。一边是股价五年暴涨163%的沃尔玛，在人工智能与全渠道战略加持下高歌猛进；另一边是股价腰斩的塔吉特，在客流下滑与战略摇摆中艰难求变。新掌门人一个要“稳中求进”，一个需“破局重生”，这场冰与火的较量背后，折射出通胀时代消费者捂紧钱包的谨慎，更预示着零售业智能化转型的生死时速。本文将深度解析两大零售巨头的战略棋局，看谁能在2026年的消费新战场上抢占先机！
当沃尔玛和塔吉特在本季度公布假日季财报时，投资者或许会迅速掠过这些数据。
相反，他们更可能聚焦于两位新CEO执掌下这两大零售巨头的未来蓝图，以及2026年美国消费者的前景展望。
两家公司本月都经历了领导层更迭：沃尔玛CEO约翰·弗纳和塔吉特CEO迈克尔·菲德尔克，这两位长期内部培养的高管，均于2月1日正式走马上任。
这对老对手面临着同样的经济挑战。美国消费者仍在花钱，但变得精挑细选——通胀和关税推高了食品杂货等必需品的价格，让许多人在购买非必需品时三思而后行。
然而，尽管沃尔玛和塔吉特都迎来了新CEO，它们的前进道路却截然不同。
截至周二收盘，沃尔玛股价在过去五年飙升了约163%，过去一年也上涨了约24%，并在周二创下52周新高。相反，塔吉特的股价在过去五年暴跌了约40%，过去一年下跌了9%。
两家公司在股市的表现反映了其销售业绩的巨大分化。沃尔玛正吸引着各收入阶层的顾客，其在线销售和广告等高利润业务势头强劲。塔吉特则苦于销售增长乏力和门店客流量下滑。沃尔玛预计其全年净销售额将增长4.8%至5.1%，而塔吉特则预计全年销售额将出现下滑。
GlobalData董事总经理兼零售分析师尼尔·桑德斯表示，沃尔玛CEO约翰·弗纳接手的是一家“基本面稳健”且“处于良好发展轨道”的企业。
他说：“从很多方面看，他的工作是保持航船稳定，并看看能做些什么来加速前进。”
另一方面，桑德斯指出，在经历了四年销售额大致持平的局面后，塔吉特CEO迈克尔·菲德尔克必须“推销未来的塔吉特”。
他说：“我认为他想要做的是注入一些兴奋感，告诉大家，‘看，我对这个角色感到非常兴奋。我对塔吉特可能走向何方感到非常兴奋。我们将做出改变。我们将成为一家不同的企业。我们将重回昔日的辉煌。’”
以下是我们目前对两位CEO计划以及投资者在财报季将关注要点的深入剖析：
沃尔玛将于周四开盘前公布其第四财季财报。
这家零售巨头最近几个月非常忙碌：除了迎来新CEO，沃尔玛的市值在2月初突破了1万亿美元。公司还在1月将其股票上市地从纽约证券交易所转到了科技股云集的纳斯达克100指数，此举意在向投资者表明，其希望被更多地视为其主要竞争对手亚马逊那样的科技零售公司。
当长期担任CEO的道格·麦克米伦卸任时，他在接受CNBC“Squawk Box”节目采访时表示，随着公司加速采用人工智能并重塑其业务和客户购物方式，他正在将火炬传递给弗纳。
沃尔玛已宣布与OpenAI的ChatGPT和谷歌的Gemini两大AI聊天机器人平台达成合作，让顾客能更轻松地找到并购买其产品。
弗纳和他的前任一样，在这家位于阿肯色州的公司深耕数十年，逐级晋升。在之前担任沃尔玛美国业务CEO时，他负责管理公司最大的业务板块。高盛零售分析师凯特·麦克沙恩表示，弗纳被选中部分原因在于他成功拓展了沃尔玛的数字业务，而这是其未来发展的关键一环。
随着配送上门服务、广告业务和第三方市场业务的增长，沃尔玛在5月份公布了其在美国和全球范围内电商业务的首次盈利季度。
杰富瑞集团零售分析师科里·塔洛表示，沃尔玛的投资者“希望看到更多同样的成功”——即电商业务持续增长、食品杂货业务取得成功，并在更广泛的客户群（包括更富裕的消费者）中赢得更多市场份额。
然而，沃尔玛假日季的业绩可能标志着零售世界的一个转折点。亚马逊可能首次摘得年收入最高零售商的桂冠，尽管该公司很大一部分收入来自云计算和广告等技术服务。
桑德斯表示，这种比较并非完全对等，但随着两家竞争对手试图超越对方，这具有“重要的象征意义”。沃尔玛的增长部分依赖于其门店网络来配送杂货和提供线上订单自提服务。而亚马逊最近宣布将关闭Amazon Fresh和Go门店，并将其中一些转变为Whole Foods门店，它曾试图在其庞大的现有在线订单量基础上“嫁接”生鲜食品业务。
作为美国收入最大的食品杂货商，沃尔玛也在抵御私营折扣商Aldi的扩张，并可能感受到超市运营商克罗格带来的竞争压力，后者最近聘请了沃尔玛前高管格雷格·福兰担任其新CEO。
在担任CEO第二天发给员工的备忘录中，弗纳表示，他在沃尔玛超过32年的经历将塑造他的领导风格，并补充说他相信公司“在引领下一个零售时代方面处于有利地位”。
他在备忘录中说：“下一个时代将解锁新方法，让我们以人为本、科技赋能的愿景变为现实。通过利用我们的全球规模，无论顾客选择在哪里与我们购物，我们都能以更快的速度、更高的可靠性和更好的体验来服务他们。”
他表示，这一战略正在变为现实，因为“技术和人工智能正在帮助减少我们工作中的摩擦，简化决策，改善库存流动，并腾出时间，让你们能够专注于最重要的事情：服务顾客、会员以及彼此。”
对菲德尔克而言，塔吉特的财报可能是外界迄今为止对其“平价时尚”折扣零售商重返增长轨道路线图最深入的审视。
该公司正寻求重振雄风，并计划于3月3日在明尼阿波利斯总部举行的财务会议上公布其假日季业绩及当前财年预期。
这家大型零售商面临着一系列挑战，包括门店和网站访问量下降、顾客对门店状况的投诉，以及对其政治和社会立场的反弹（例如撤回多元化、公平和包容承诺，以及决定不公开反对其家乡移民执法的激增）。
随着销售额下降，塔吉特已缩减了员工规模。去年，它裁减了1800个公司职位，这是十年来的首次大规模裁员。
高盛的麦克沙恩表示，塔吉特的财报比沃尔玛的更受期待，因为市场对其转型战略及其所需时间存在诸多疑问。投资者一直在争论公司需要在商品销售、市场营销和门店人力方面投入多少资金才能提振销售。
她说：“在全渠道、自动化和市场平台方面，沃尔玛比塔吉特推行了更为激进的数字化议程。”
她补充说，虽然塔吉特不想成为亚马逊或沃尔玛，“但他们必须弄清楚自己想成为谁，以及如何竞争。”
菲德尔克已经发出信号，表明他正在做出改变。上周，他在发给员工的电子邮件中宣布，公司将加强门店人员配置，不过菲德尔克和公司拒绝透露将投入多少资金用于增加员工工时。公司还将在配送中心和区域办公室削减约500个职位。
菲德尔克对塔吉特领导团队进行了调整，已于周日生效，重新设立了首席商品官一职，并宣布了一位高管的离职。前首席顾客体验官卡拉·西尔维斯特成为塔吉特的首席商品官，而前食品、必需品和美容业务首席商品官丽莎·罗思接替菲德尔克担任首席运营官。
与此同时，首席商务官里克·戈麦斯在任职十多年后即将离职，服装配饰、家居、玩具及娱乐部门Fun101的首席商品官吉尔·桑多也将退休。
塔吉特还在纽约市苏豪区开设了一家新概念店。麦克沙恩表示，虽然这家门店是独一无二的，但其对时尚的关注可能会激发全美及郊区门店的更多变革。
推出更有竞争力的产品是菲德尔克战略的重要组成部分。在上任第一周发给员工和顾客的电子邮件中，菲德尔克阐述了四个优先事项：优化商品销售、改善顾客体验、加速技术应用，以及加强公司员工队伍及其周边社区建设。
杰富瑞的塔洛表示，塔吉特即将举行的投资者活动“对他们来说是一个机会，可以向所有人传达信息：‘我们听到了你们的需求。以下是我们将如何实现它。’”
他说：“变革正在发生，问题在于市场是否看到并认可它。”
