【编者按】2025年末的原油市场，正上演着一场多空拉锯战！一边是地缘冲突的“黑天鹅”频频振翅——美国对委内瑞拉原油虎视眈眈，黑海炮火又骤然升级；另一边却是供需基本面的“灰犀牛”步步紧逼：全球需求疲软、库存高企的阴影始终笼罩。油价在风险情绪与过剩现实之间反复摇摆，单日暴涨2%后迅速回吐涨幅。这场博弈背后，是2026年供应过剩预期与突发断供威胁的激烈交锋。当结构性过剩遇上地缘火药桶，国际油价的神经已然绷紧，任何风吹草动都可能引发剧烈波动。究竟油价将坠入深渊还是逆势突围？以下深度解析带你穿透迷雾，看清原油市场最真实的脉搏！
国际油价今日小幅下滑，交易员在地缘政治风险与疲软基本面之间反复权衡——美国释放可能出售扣押的委内瑞拉原油信号的同时，乌克兰对俄罗斯船只及码头的袭击加剧了供应中断的担忧。
今日早盘，布伦特原油期货微跌13美分（跌幅0.2%），报每桶61.94美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌14美分（跌幅0.2%），报每桶57.87美元。
昨日油价曾大涨超2%，布伦特原油创下两个月来最佳单日表现，WTI原油也录得自去年11月14日以来最大涨幅。
“原油市场正在2025年最后几周艰难前行，价格整体受压，这反映了持续疲软的基本面与间歇性利多消息之间的拉锯战，”Phillip Nova经纪公司高级市场分析师普里扬卡·萨赫德瓦在报告中指出。
她表示，尽管2025年全年油价屡因地缘政治消息出现小幅反弹，但更宏观的叙事仍指向需求低迷与供应过剩的平衡格局。
“总体而言，由于结构性供应担忧压制了短暂的风险溢价上涨，油价趋势依然疲弱。”
但市场情绪保持谨慎，交易员正在权衡地缘风险与2026年初供应充裕的预测，这使得油价对任何长期的供应中断都可能异常敏感。
美国总统特朗普昨日表示，美国可能会保留或出售近期在委内瑞拉海岸扣押的原油。这是其对委施压行动的一部分，包括对受制裁油轮进出该国实施“封锁”。
“即使委内瑞拉原油出口在短期内降至零，2026年上半年原油市场仍可能供应充足，”巴克莱银行在一份报告中坦言。
然而巴克莱预计，到2026年第四季度，全球原油过剩规模将收缩至仅每日70万桶，若出现长期供应中断，可能进一步收紧市场，消耗近期积累的库存。
与此同时，俄罗斯与乌克兰在黑海——两国关键出口通道——相互袭击对方设施。
俄军昨夜袭击乌克兰黑海港口敖德萨，损坏港口设施与一艘船只，这是不到24小时内对该地区的第二次攻击。
地方当局昨日称，乌克兰无人机袭击损坏了两艘船只、两座码头，并在俄罗斯克拉斯诺达尔地区一村庄引发火灾。
乌克兰还持续瞄准俄罗斯海上物流体系，重点打击那些试图规避制裁、运输俄罗斯原油的“影子船队”油轮。
