【200字编者按】
欧洲复兴开发银行最新报告释放重磅信号！全球经济版图正经历剧烈洗牌，新兴欧洲增长乏力，中亚非洲却逆势上扬。关税壁垒与地缘冲突成为2026年最大灰犀牛，更令人警惕的是各国债务危机已逼近临界点——埃及偿债成本竟占GDP的14%！当政策制定者集体患上"债务失忆症"，乌克兰战火未熄俄罗斯又陷滞胀泥潭，这场波及三大洲的经济风暴正在改写发展逻辑。带您穿透数据迷雾，看清未来五年增长密码与风险暗礁。
伦敦消息：欧洲复兴开发银行(EBRD)一年多来首次上调2025年增长预期，但警告称关税与战争影响将在2026年拖累经济增长。
这份覆盖新兴欧洲、中亚、中东和非洲经济体的报告，将2025年增长预期微调至3.1%，但指出新兴欧洲国家增长滞后于其他地区，分化趋势加剧。
2025年数据未纳入该行新成员——伊拉克及尼日利亚、肯尼亚、加纳等6个撒哈拉以南非洲国家，但它们在报告其他部分首次亮相。
EBRD首席经济学家贝亚塔·雅沃尔奇克向路透社透露，最新报告呈现"多重压力点交织的困局，新兴欧洲与其他运营地区的表现正在分化"。
她警告，债务攀升、通胀复燃、长期战争和关税威胁正笼罩所有EBRD经济体。尽管上半年美国从这些国家的进口额增长，但这主要来自关税生效前的第一季度。
"后续关税的杀伤力将逐渐显现"，她直言。
债务危机拉响警报
债务压力与财政紧缩正在拖累波兰、匈牙利、罗马尼亚等EBRD欧洲成员国增长，而中亚、撒哈拉以南非洲及土耳其则保持较快增速。
但雅沃尔奇克指出，多数国家债务占GDP比重持续上升，给公共财政可持续性蒙上阴影。"全球政策制定者似乎集体失忆，突然表现得像不再担忧债务可持续性……仿佛都忘了希腊的前车之鉴"。
她强调EBRD国家公共债务处于"极高"水平——与1990年持平——偿债成本正成为预算支出的重大项。极端案例如埃及，偿债成本约占GDP的14%，而匈牙利为4%，波兰仅2%。
截至2025年7月，EBRD地区通胀率再度攀升至6.4%。虽远低于2022年17.5%的峰值，但已超出预期且越来越由需求驱动，反映扩张性财政政策的影响。
由于持续近四年的俄乌战争叠加歉收和劳动力短缺恶化，EBRD再次下调乌克兰2025年增长预期。
雅沃尔奇克表示俄罗斯经济也进入困难期，公共财政紧绷且油气出口受限。"高通胀与增长放缓形成危险组合，俄罗斯可能正滑向滞胀"。
