作者:Lewis Krauskopf和Davide Barbuscia
路透纽约9月27日电- - -美国联邦储备理事会(美联储，fed)近期最重要的会议之一，让投资者的焦点完全集中在一个问题上:美联储是否及时启动降息周期，以防止经济过快放缓。
美联储周三宣布降息50个基点，这是四年多来首次降低借贷成本，并向投资者保证，这次大幅降息是为了保护经济的弹性，而不是对近期劳动力市场疲软的紧急反应。在会议召开前的几天里，对降息幅度的押注出现了波动，周三上午的押注几乎持平。
鲍威尔的前景在多大程度上得以实现，可能是影响2024年剩余时间股市和债市走势的一个关键因素。
“软着陆”的前景今年提振了股市和债市，不过就业市场走软的迹象引发了人们的担忧，即美联储在提振经济增长方面可能行动得太晚了。软着陆指的是美联储在不推动经济陷入衰退的情况下降低通胀。
投资咨询公司Sound Income Strategies联席首席投资长Eric Beyrich表示，"目前看来，市场似乎将暂停下来，消化令许多人意外的消息。"“仍然会有人在想，‘哇，如果美联储这么大幅度降息，他们会看到什么我们没有看到的迹象表明经济会变得更糟?’”
周三市场反应相对温和，股市、美国国债和美元回吐了美联储决定出台后的最初涨幅。标准普尔500指数收盘下跌0.3%，盘中一度上涨1%。该指数今年上涨近18%，接近历史高点。
在该决定之后的评论中，鲍威尔称此举是“重新调整”，以解释自去年以来通货膨胀率的急剧下降，并表示央行希望保持领先于就业市场的任何潜在疲软。
一些投资者对这种乐观的看法持怀疑态度。
“尽管鲍威尔主席在新闻发布会上说了些什么，50个基点的变动确实表明，人们担心他们落后于曲线，”Wilshire首席投资官乔希?伊曼纽尔(Josh Emanuel)表示。
Emanuel表示，他在会议前就已增持债券，在经济料将恶化之前，他更青睐投资级信贷，而非风险较高的高收益债券。
然而，其他许多人认为，降息对市场是一个积极的发展，将提振经济。
"我认为这大大增加了美联储能够坚持着陆的可能性，这最终将利好风险资产，" ClearBridge Investments经济和市场策略主管Jeff Schulze表示。
事实上，只要经济不陷入衰退，股市在降息后表现良好。Evercore ISI自1970年以来的数据显示，在美联储首次降息后的六个月内，标准普尔500指数平均上涨了14%，当时美联储在非衰退时期降息。相比之下，在经济陷入衰退时首次降息后，同期的降幅为4%。
贝莱德(BlackRock)全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder表示，投资者可能对近期弱于预期的就业市场报告反应过度。国内生产总值(gdp)增长估计等其它数据继续显示出经济的弹性。
他说:“我认为市场在解读非常疲软的数据方面又超前了。”“鲍威尔主席说美国经济很稳固，事实也确实如此。”
长期的调整
美联储官员更新了他们对利率的看法，虽然他们现在预计会有更大幅度的降息，但这些利率预测仍高于市场对美联储将采取更宽松政策的预期。
美联储表示，预计联邦基金利率(目前在4.75%至5%之间)到明年年底将达到3.4%，而利率交易员预计将在2.9%左右。此外，美联储的降息终点也略有上调，从2.8%上调至2.9%。
前景差可能引发公债市场逆转，周三引发较长期公债抛售。指标10年期美国国债收益率(与债券价格走势相反)在本周早些时候触及2023年年中以来的最低水平后，目前在3.73左右。
"就降息的速度而言，我认为这是正确的反应，" Vanguard美国公债和通胀保值债券主管John Madziyire表示。他押注长期收益率将走高。
其他人则把目光投向更远的地方，一些人指出，美国总统大选的结果可能会使未来的降息之路复杂化。
加拿大皇家银行全球资产管理公司(RBC Global Asset Management)美国固定收益主管安德里杰·斯基巴(Andrzej Skiba)表示:“如果特朗普担任总统期间爆发贸易战，可能会对固定收益产生负面影响。”“这将导致通胀，并限制美联储降息的能力。”
(Lewis Krauskopf和Davide Barbuscia报道;Suzanne McGee补充报道;编辑:Ira Iosebashvili和Muralikumar Anantharaman)
