nclick="xtip.photoApp('jzpic',{index:'1'})" data-xphoto="jzpic" src="http://www.wetsq.com/zb_users/upload/2025/12/3oy4bi1dwfe.jpg" title="美联储宣布降息，但暗示未来降息门槛提高 第1张" alt="美联储宣布降息，但暗示未来降息门槛提高 第1张">
【编者按】美联储再次降息，但这次动作背后暗流汹涌。连续第三次下调基准利率，却暗示可能暂停脚步，这一微妙转变不仅折射出内部罕见的分歧，更直接触动了特朗普的敏感神经。在全球经济放缓与国内通胀高企的双重夹击下，美联储的每一步都牵动着市场脉搏。而特朗普即将提名的新主席人选，或将把这场货币政策博弈推向新高点。当数据滞后遇上政治压力，美国经济正站在一个充满不确定性的十字路口。
华盛顿消息——周三，美联储连续第三次下调关键利率，但暗示未来几个月可能维持利率不变。这一举动可能引发总统特朗普的不满，他一直要求大幅降低借贷成本。
在为期两天的会议后发布的声明中，美联储的利率制定委员会暗示，未来几个月可能保持利率不变。在一系列季度经济预测中，美联储官员暗示他们预计明年只会降息一次。
周三的降息将利率下调了25个基点至约3.6%，为近三年来的最低水平。美联储降息最终可以降低抵押贷款、汽车贷款和信用卡的借贷成本，尽管市场力量也会影响这些利率。
三位美联储官员对此决定持异议，这是六年来反对人数最多的一次，也表明这个传统上以共识运作的委员会内部存在严重分歧。两位官员投票赞成维持利率不变，而特朗普于9月任命的斯蒂芬·米兰则投票支持降息50个基点。
12月的会议可能为美联储开启一个更具争议的时期。官员们分为两派：一派支持降息以促进就业，另一派则倾向于维持利率不变，因为通胀率仍高于央行2%的目标。除非通胀显示出完全受控的明确迹象，或者失业率恶化，否则这些分歧可能会持续存在。
特朗普最早可能在本月下旬提名新的美联储主席，以在鲍威尔五月任期结束时接替他。特朗普提名的这位新主席可能会推动更大幅度的降息，而这可能是许多官员所无法支持的。
美联储分歧的一个明显迹象是，其利率制定委员会的19名成员对2026年降息幅度的预测范围非常广泛。七人预测明年不会降息，八人预测央行将实施两次或更多次降息，四人只支持一次降息。19名成员中只有12人拥有利率决策投票权。
美联储此次会议是在通胀高企的背景下召开的，高通胀令许多美国人感到沮丧，食品杂货、租金和公用事业费用价格居高不下。鲍威尔此前承认了这些不满，并表示这反映了自新冠疫情爆发五年来整体价格的急剧上涨。在此期间，消费者价格已跃升25%。
在上周一份延迟发布的报告中，政府数据显示美联储青睐的通胀指标在9月份仍处于高位，总体价格和核心价格均较上年同期上涨2.8%。这远低于三年前的通胀峰值，但对于许多家庭来说，自2020年以来的大幅上涨仍然令人痛苦。
美联储通常通过维持高利率来对抗通胀，而在失业率恶化时则往往会降低借贷成本以刺激更多支出和招聘。
令美联储面临的挑战更加复杂的是，今年就业增长大幅放缓，失业率连续三个月上升至4.4%。尽管从历史上看这仍属低位，但已是四年来的最高水平。到目前为止，裁员情况也较为温和，这被许多经济学家称为“低雇佣、低解雇”的就业市场的一部分。
自11月13日政府停摆结束后经济数据的缺乏，加剧了美联储内部的分歧。但当美联储官员于一月下旬再次开会时，他们将有多达三个月的积压报告可供参考。如果这些数据显示就业市场恶化，美联储可能会在一月份再次降息。
相反，如果就业趋于稳定而通胀依然高企，他们可能会在未来几个月暂缓进一步降息。
美联储此次会议正值特朗普采取行动，准备提名新主席以在五月接替鲍威尔。
在周二发表于《政客》杂志的一次采访中，当被问及“立即”降息是否是新任美联储主席的试金石时，特朗普回答“是的”。特朗普暗示他可能会选择他的首席经济顾问凯文·哈塞特。
哈塞特经常呼吁降低借贷成本，但本周态度更为谨慎。周二在接受CNBC采访时，当被问及他还会支持多少次降息时，哈塞特没有给出具体答案，并表示：“你需要做的是关注数据。”
