【编者按】
在全球通胀浪潮与货币政策转向的关键节点，日本央行内部正涌动着一场关于利率正常化的激烈博弈。新任审议委员小田顺子首度发声，以学者特有的锐利视角刺破长期超宽松政策带来的潜在风险。在政府与央行微妙博弈的背景下，这位三月刚履新的女经济学家旗帜鲜明地支持加息路径，其主张不仅关乎0.5%政策利率的突破，更牵动着日元汇率、企业投资与民众钱包的神经。当通胀持续三年突破2%目标，当劳动力短缺推升薪资增长，这场年末的利率决策或将重塑日本经济未来十年的发展轨迹。
日本新泻——央行审议委员小田顺子周四明确表态，日本央行必须持续推进货币政策正常化，通过提升实际利率至"均衡状态"，避免未来经济出现意外扭曲。
这番言论显示，这位三月份刚加入央行委员会的女学者，极有可能在未来数月支持行长植田和男提出的加息提案。
小田指出，企业利润持续高企，经济韧性十足，物价走势"相对坚挺"，并特别强调近期食品价格飙升可能持续推高通胀预期。
她分析称，产出缺口始终在零附近徘徊，而劳动力市场因人手短缺持续紧绷。
"在此背景下，日本央行必须根据经济活动和物价改善情况，持续上调政策利率并调整货币宽松程度。"小田在演讲中掷地有声。
回顾去年，日本央行不仅结束了长达十年的大规模刺激计划，更两度加息（含今年1月）。尽管三年来消费通胀始终高于2%的目标，政策利率仍维持在0.5%未变。
小田犀利指出，相较于其他国家，日本实际利率"明显偏低"，即便小幅提升名义利率，仍能持续刺激消费和投资。
"央行需要推进利率正常化进程，即将实际利率恢复至均衡状态，这样才能避免未来出现非预期的经济扭曲。"她强调。
植田行长此前表态，若确信基础通胀能稳定在2%目标附近，央行将继续加息步伐。
市场正紧盯央行政策信号，因高市早苗首相近期明确反对短期内再次加息，同时要求央行配合政府的经济再膨胀计划。
值得注意的是，财务大臣片山皋月周三表态不反对央行渐进加息路径，这或为货币政策调整打开空间——长期低利率已引发日元贬值困局。
"我认为基础通胀率约在2%水平，"小田坦言，"但要实现物价目标，关键要验证基础通胀的稳定性和锚定程度。"
她补充道，还需严密监测通胀预期稳定性，并审视经济强度等影响物价的多重因素。
相较于植田行长关注明年春斗薪资前景，小田的视野更为开阔——最低工资标准调整、冬季奖金发放、人才流动对薪酬体系的影响皆在其研究范围。
随着12月18-19日政策会议临近，明年1月会议接踵而至，市场普遍预期央行将在年底或明年初将利率调升至0.75%。
九月和十月会议上，已有两位委员提议加息至0.75%，虽未获通过，却清晰传递出央行对通胀压力的警觉正在升温。
