经过三次降息，加拿大央行（Bank of Canada）已正式进入宽松周期，这一变化对加拿大人的投资回报选择产生了深远影响。
投资专家向《环球新闻》指出，从加息转向降息的过程需要“重新审视”加拿大的投资组合。
WDS Investment Management的副总裁兼投资组合经理德里克·戴德曼（Derek Dedman）表示：“每当周期发生变化或有潜在变化时，关注这一点是非常重要的。”
目前，加拿大央行的基准利率为4.25%，比近年来的高点低了75个基点。这一变化直接影响到加拿大人可能持有的浮动利率贷款，同时也波及某些储蓄工具。
Verecan Capital Management的首席投资官兼投资组合经理乔希·舍鲁克（Josh Sheluk）解释说，利率的波动对债券定价的影响最为直接。
他指出，利率下降时，债券价格会上涨，反之亦然。这些债券的收益率也会随加拿大央行的政策利率变化而调整。
他补充道：“当你认为利率可能见顶或即将下降时，增加投资组合中债券的利率敏感性是明智的选择。”
其他保守的收入来源也与加拿大央行的政策利率有直接或间接的联系。
担保投资证书（GIC）通常允许客户在六个月、一年、两年或更长时间内锁定现金，以获得固定回报，虽然这意味着牺牲流动性。GIC的收益率往往与债券市场密切相关，例如，五年期GIC的收益率主要基于五年期政府债券的表现。
大银行提供的高息储蓄账户同样与央行的政策利率相关。舍鲁克提到，最近几个月，加拿大市场的房价有所下滑。
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舍鲁克还指出，从历史经验来看，撤出政府投资债券或高信用债券的最佳时机通常是在它们可能达到峰值之际——即在利率实际开始下降之前。
他说：“这有点反直觉，但实际上在这种情况下，开始考虑其他投资是个不错的时机，因为这表明利率可能会下降，从而提升其他类型投资的表现。”
回顾上世纪90年代的降息周期，舍鲁克认为，在借贷成本降低时保持投资组合的平衡，而不是在高收益固定收益产品达到峰值时盲目买入，可能对普通投资者更有利。
他警告说，若等待政策利率或其他重大变化的时机，可能会让投资者错失良机。
“我想强调的是，无论市场环境如何，定期更新或重新审视投资组合都是必要的，”舍鲁克表示。
股市与加拿大央行的利率周期之间的直接关联相对较小。然而，戴德曼指出，整体而言，宽松周期可能对股市产生积极影响，因为这表明政府正在努力刺激经济增长，企业的状况有望改善。
戴德曼表示，面对债券市场收益率下降，投资者可能会倾向于用支付股息的股票来替代这一收入来源。但他警告，债券和股票的风险特性截然不同，即使是知名的“蓝筹股”公司也不例外。
他提醒投资者，不应在需要流动性时追求收益，若股票价值下跌，短期投资目标将面临风险。
不过，如果你正在寻找增加投资组合敞口的行业，舍鲁克和戴德曼都指出，公用事业和房地产等领域可能在低利率环境中受益。
这两个行业都是资本密集型企业，因此需要融资来启动项目，随着借贷成本的降低，这一过程将变得更加顺利。
在大规模投资公用事业和房地产投资信托基金（REITs）之前，两位投资组合经理都建议保持谨慎：利率下降并不是影响公司业绩（进而影响股价）的唯一因素。
“我们需要时刻提醒自己，利率下降的原因是什么，”舍鲁克说。
尽管利率下调，加拿大经济仍面临严峻挑战；上个月，失业率在疫情后升至七年来的最高水平，经济增长也一直不稳定。
加拿大央行正在降低政策利率以缓解经济压力，但舍鲁克指出，降息的效果需要时间才能传导到企业和家庭，就像加息会滞后地抑制经济增长一样。
换句话说，尽管利率的降低可能预示着未来的好转，但真正的改善尚未到来。
“随着通货膨胀和利率的下降，经济增长也在放缓，这并不一定是增持风险资产的最佳时机，”舍鲁克表示。
“我认为，现在在投资组合配置上保持一定的保守态度是明智的。”
戴德曼指出，投资组合的调整还取决于投资者的类型。他表示，更积极的“战术”投资者可能会在低增长环境中找到机会，并在未来获得回报。
但如果你是长线投资者，采取较为被动的策略，可能不会有太大的变化。他将更新投资组合比作去理发店修剪头发，而不是剪个平头。
