路透纽约8月10日电- - -美国股市的严重抛售令市场更加关注英伟达和微软等科技股的估值，这些公司在今年大部分时间里推动股市走高。
尽管最近有所回落，但标准普尔500指数(S&P 500)科技股12个月盈利预期的市盈率为29.5倍，接近本月早些时候创下的20年高点。LSEG Datastream的数据显示，整体市场也处于历史高位，基准标准普尔500指数的预期市盈率为20.7倍，而其长期平均市盈率为15.7倍。
晨星财富(Morningstar Wealth)美洲区首席投资官菲利普?斯特拉尔(Philip Straehl)表示:“对我们来说，目前的市场总体上相当昂贵。”
"这只会制造一些失望的机会，"他说，指的是市场对美国经济软着陆和个别公司业绩的高度预期。
市场参与者乐于在2024年的大部分时间里为科技股和成长型股票买单，因为对人工智能商业潜力的兴奋刺激了芯片制造商英伟达(Nvidia)等公司的股价上涨，该公司股价今年上涨了近130%。
最近的市场走势显示，投资者对高估值股票的态度越来越谨慎。本周早些时候，特斯拉(Tesla)和Alphabet公布的业绩令两家公司的股票走势交错，周三，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数创下自2022年以来的最大单日跌幅。尽管自7月中旬以来出现了大幅下跌，但这两个指数在2024年仍将稳步走高，分别上涨14.5%和15.6%。
大型企业亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、微软(Microsoft)和Facebook母公司meta平台将于下周公布财报，这加大了大举买入大型科技及科技相关股票的投资者的赌注。
如果市场面临其他因素的动荡，包括美联储(fed)将在未来几个月降息的预期发生变化，以及本已激烈的总统大选带来的政治风险，估值上升还可能导致投资者抛售股票。
总体而言，美国企业面临着过高的财务预期，据LSEG IBES的数据，标准普尔500指数成分股公司第二季度的收益预计较上年同期增长12.1%。到目前为止，有206家公司公布了业绩，其中78.6%的公司公布的利润高于分析师预期，与过去四个季度的高水平一致。
John Hancock investment Management联席首席投资策略师马修?米斯金(Matthew Miskin)表示:“考虑到估值重估的程度，市场将期待相当出色的业绩。”
许多投资者将关注科技板块和在标准普尔500指数(S&P 500)和纳斯达克指数(Nasdaq)中权重很大的所谓“壮丽七巨头”(Magnificent Seven megcap)。市场对Alphabet收益的反应反映了最近市场情绪转变的一个例子:该公司股价在过去三个交易日下跌了8%，因为投资者越来越担心，尽管收入超过预期，但对人工智能基础设施的投资将挤压利润率。
“这些科技股的门槛相当高，”Horizon Investment Services首席执行官查克·卡尔森(Chuck Carlson)说。“人们仍然需要被震撼。如果你不能让人惊叹，那么你就很容易被抛售。”
苹果(Apple)和微软(Microsoft)将成为焦点，这是美国市值最大的两家公司，估值均超过3万亿美元。
根据LSEG Datastream的数据，苹果市盈率为30倍，远高于其25.5倍的5年平均值和19.6倍的10年平均值。微软31倍的市盈率高于其5年平均市盈率29倍和近25倍的10年平均市盈率。
一些人表示，高估值支持了轮换交易，即投资者出清大盘股科技股，转投小盘股、价值型股和其他今年大部分时间回报不温不热的领域。
自7月10日以来，小盘股罗素2000指数上涨了10%，而标准普尔500指数下跌了3%。
牛津经济研究院(Oxford Economics)分析师周五在一份报告中表示:“我们认为，随着其他地区(盈利)恢复增长，投资者将继续远离昂贵的科技股。”
当然，并不是所有的科技股和大型股看起来都很贵，尤其是在最近市场下滑之后。例如，meta平台的预期市盈率为20.6倍，而其10年平均市盈率为25倍。
更广泛地说，科技股的估值仍远低于本世纪初互联网泡沫前后的水平，当时科技股的市盈率达到了48倍。
与此同时，好于预期的业绩可能会支持科技股估值上升的理由，并给投资者带来急需的信心提振。
瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)的分析师周四指出，标准普尔500指数(S&P 500)的盈利增速有望创下逾两年来的最大涨幅。他们预计标普500指数年底将收于5,900点，较当前水平高出约8%。瑞银分析师表示:“投资者应该为周期性的市场下跌做好准备。”“然而，我们仍然预计标准普尔500指数将回升。”
(刘易斯·克劳斯科夫报道;编辑:Ira Iosebashvili和Anna Driver)
×
