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全球上市股票供应正以至少25年来最快的速度萎缩，原因是经济和地缘政治的不确定性给新股发行带来压力，而企业仍在大量回购自己的股票。
来自摩根大通分析师的这些数据与该行自己的预期不符，表明高管们仍然缺乏信心。从理论上讲，不断上涨的股市和相对强劲的经济应该会鼓励企业以高价出售新股的方式筹集资金，而不是花钱回购。
然而，数据显示，全球上市股票今年已净缩水1200亿美元，超过去年全年的400亿美元。这意味着净数据将连续第三年下降——这是世行自1999年开始编制该数据系列以来从未出现过的现象。
摩根大通(JPMorgan)的数据显示，今年的股票回购仍在以与过去3年大致相同的速度进行，到12月将达到约1.2万亿美元。然而，首次公开发行(ipo)和其他股票发行活动均未达到预期。
摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou表示，这两个“令人困惑的”趋势反映了全球企业的“持续不确定性”。
随着投资者对拥有全球最大股市的美国将避免经济衰退的信心增强，预计今年的股票发行将有所增加。
但帕尼吉佐格鲁补充说，人们对强劲经济增长可能刺激通胀再次上升的担忧挥之不去，这意味着“这并没有真正发生”。“这表明，一些人认为我们还没有脱离困境。”
就在去年11月，该行的团队还预测，到2024年，供应量将增加3600亿美元，因为已经上市的公司放慢了回购步伐，而新上市的公司则继续推进公开发行。
受经济持续增长的希望和人工智能相关公司繁荣的提振，股市今年强劲反弹，第一季度创下了2019年以来的最佳开局。
自今年年初以来，摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All-Country World index)已上涨6.4%。在美国，标准普尔500指数(S&P 500)上涨7.9%。
尽管社交媒体集团Reddit上月成功IPO，提振了人们对其它期待已久的上市可能很快效仿的希望，但银行家们警告称，许多企业主仍对利率的不确定性和11月美国总统大选前后预期的波动感到非常担忧，这将导致IPO推迟到2025年。
根据指数提供商Wilshire的数据，自2000年以来，美国上市公司的数量已从逾7000家降至不足4000家。欧洲和英国也出现了类似的趋势。
策略师们表示，希望筹集资金但又担心上市带来的财务和监管负担的小公司，仍在转向私募市场或风险投资家。
阿拉巴马州Oakworth Capital Bank首席股票策略师David McGrath表示:“由于私募股权的增长，上市的公司几乎没有那么多了。”
他说:“我们还遇到了这样一个问题:企业增长销售变得越来越困难。如果你想提高每股收益，回购股票更容易让分母变小，”他补充道。
尽管目前较高的利率使债务相对更加昂贵，但很少有人预计会迅速转向发行更多股票。
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“现在用债务代替股权显然不那么明智了。但债务成本仍低于上世纪90年代去股份化启动时的水平，”花旗集团(Citigroup)前首席全球股票策略师罗伯特?巴克兰(Robert Buckland)表示。他在20年前创造了这个词。“私人市场不会在一夜之间消失。”
其中一个影响是，基于特定数量股票的指数——如标准普尔500指数或罗素2000指数——如今覆盖的市场板块比过去大得多，这可能扭曲了将这些指数作为长期基准的基金经理的风险和回报。
Wilshire的计算显示，尽管标准普尔500指数自1998年以来已上涨逾400%，但如果以占市场的比例(而不是按数量排名)来衡量，被视为大盘股的门槛已上涨逾6倍。
