福建侨龙应急装备有限公司（简称"侨龙应急"）是一家专注于应急抢险装备研发、生产和销售的企业，主要客户包括各地应急管理局、水利系统等政府机构和大型企业。该公司曾于2022年启动创业板IPO，并于2023年6月获得证监会注册批文，但最终因未能在12个月有效期内完成发行而上市失败。
导致侨龙应急IPO失败的关键原因是2023年业绩出现断崖式下跌：全年营收1.85亿元（同比下滑51%），扣非净利润仅1060万元（暴跌89.8%）。这一业绩巨震源于2023年国家推出的万亿特别国债政策，导致下游客户调整采购计划，将原定采购纳入国债项目，但项目落地进度慢于预期。虽然该政策在2024年下半年显著提振了公司业绩（全年营收达9.18亿元），但为时已晚，注册批文已过期。
值得注意的是，侨龙应急与投资者签有对赌协议，约定若未能在2024年6月前上市需回购股份。在首次IPO失败后，部分投资者选择退出，但多数选择续签新协议，将上市期限延长至2027年6月。目前公司已转战新三板，为后续北交所上市铺路，但其业绩高增长的可持续性仍存疑，主要依赖政策红利能否持续。这一案例揭示了拟IPO企业在政策变动下的脆弱性，以及注册制下业绩稳定性的重要性。
侨龙应急IPO告败一年后重启资本路，上市注册批文失效之谜终揭！
叩叩财讯
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券商中国｜2025-05-21 14:24
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