随着通用电气(General Electric)完成1919亿美元的分拆，乐观的投资者押注该公司将打破过去几十年许多公司分拆后的低迷股价表现。
截至周一，通用电气股价今年累计上涨近37%，接近七年来的高点。
周二，该公司的能源业务分拆——其业务包括风力涡轮机生产和为数据中心供电——开始以GE Vernova的名义进行交易。
为商用和军用飞机生产发动机的通用航空航天公司保留了通用电气的股票代码。截至3月19日，持有通用电气股票的投资者每持有四股通用电气股票，就能获得一股通用电气Vernova股票。
虽然分拆通常是为了释放价值，但许多公司的股价表现平平。
贝恩公司(Bain & Co)对2000年至2020年间350多起分拆进行的研究表明，分拆后的三年内，分拆给投资者带来的平均总回报(定义为股票增值加上股息收益率)为每年5.1%。
相比之下，标准普尔500指数同期的年平均总回报率为8.7%。
“在这种类型的交易中，你不会免费获得多次扩张，你必须自己争取，”贝恩(Bain)合伙人、该研究的负责人杰夫·哈泽尔(Jeff Haxer)说。
协同损失
Haxer表示，由于多种原因，分拆业务在三年时间框架内表现不佳，其中包括失去了帮助母公司控制成本或维持利润率的协同效应。
该公司研究了那些市值超过10亿美元的公司，包括百特(Baxter)剥离其Baxalta生物制药业务，以及卡夫(Kraft)将其零食业务剥离给亿滋国际(Mondelez International)。
通用电气最近的分拆是否会遭遇类似的命运还有待观察。通用电气在2021年表示，将分拆为三家公司，专注于航空航天、医疗保健和能源，这是首席执行官拉里·卡尔普释放价值并使资本配置对投资者更加透明计划的一部分。
其医疗保健业务通用电气医疗技术公司(GE healthcare Technologies)于2023年1月被剥离，迄今为止一直逆势而上。
自拆分以来，该公司股价上涨了近50%，而母公司的股价上涨了近170%。
一些投资者押注该公司最新的分拆将取得类似的成功。
T Rowe Price全球工业基金投资组合经理Jason Adams表示，通用电气的航空业务使其跻身全球工业企业的前列。
摇钱树
通用航空一直是这家总部位于波士顿的公司的摇钱树，一些分析师估计，在分拆后，通用航空的市值将超过1000亿美元。
Adams表示，与此同时，由于数据中心的消费需求不断增加，新的GE Vernova可能会增长，这将为生成人工智能提供动力。
"航空航天业是一个更知名的实体，其增长前景也更容易被理解，但我认为Vernova最近才被投资界发现，这是通用电气今年股价上涨的原因，" Adams表示。他计划成为这两家公司的股东。
Vernova上月表示，预计将在未来两年内清理大量积压的海上风电设备，这表明陷入困境的海上风电行业的市场状况有所改善。由于通胀飙升、利率上升和供应链问题增加了项目成本，该行业面临巨额减记。
Blue Chip Daily Trend Report首席技术策略师Larry Tentarelli表示，通用电气的其余业务现在更专注于航空业务。他预计，随着投资者对通用电气的盈利增长和资产负债表(不包括通用电气的电力业务)有了更清晰的认识，通用电气的市盈率将从目前的22倍上升。
“航空业务正全速运转，”坦塔雷利说。他拥有通用电气，并计划继续持有Vernova的股票。——路透社
大卫·兰德尔为路透社撰稿。这里表达的观点是作者自己的。
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