在经历了动荡的第二季度后，投资者不得不重新调整预期，医疗科技股第三季度财报季正值关键时刻。
花旗研究(Citi Research)分析师表示，自第二季大幅回调以来，医疗科技公司已显示出一些复苏迹象，但投资者对即将公布的业绩仍持谨慎态度，尤其是考虑到第三季传统上对该行业来说是一个充满挑战的季度。
随着医疗科技领域的主要股票即将公布财报，市场行情受到宏观经济逆风、美联储(Federal Reserve)利率决定以及个别公司发展(尤其是在产品线和监管结果方面)等因素的影响。
以标准普尔设备和用品指数为代表的医疗科技板块今年以来与标准普尔500指数的差距有所缩小，但仍落后。该板块上涨了11%，而大盘上涨了20%。
这轮反弹的主要推动力是第二季度后估值的重新调整，使价格达到了更具吸引力的水平。
然而，花旗研究分析师在进入第三季度时仍持谨慎态度，强调了未来指引的重要性，尤其是2025年的指引，因为它可能会在短期内严重影响股价走势。
随着花旗分析师做出调整，Becton Dickinson(纽约证券交易所代码:BDX)和Edwards Lifesciences(纽约证券交易所代码:EW)等公司引起了人们的关注。花旗研究将Becton Dickinson的股票评级从“中性”上调为“买入”，理由是该公司收购爱德华兹生命科学公司(Edwards Lifesciences)重症监护资产的时机有利，这给盈利预期带来了上行压力。
该股多年来一直在区间波动，但分析师认为，由于25财年的初步指引是可以实现的，这可能是突破的时刻。Becton Dickinson的远期市盈率已大幅压缩，为潜在的超额表现留出了空间。
相比之下，Edwards Lifesciences虽然保持积极的催化剂观察，但其盈利轨迹面临着不确定性，特别是在最近发布了2025年收益指引之后。
该公司最近出售了其重症监护部门，尽管其结构性心脏和经导管主动脉瓣置换术业务仍然强劲，但由于对未来盈利预期更为保守，花旗将其股票目标价从83美元下调至77美元。
此外，Tandem Diabetes (NASDAQ:TNDM)已被列入负面观察名单，分析师对该公司实现第三季度业绩指引的能力表示担忧。
Tandem在美国的新增患者份额预计将保持不变，这使得管理层对第四季度患者份额扩张的隐含指导显得过于乐观。
在这种背景下，花旗分析师对Tandem Diabetes本季度超出预期的盈利持谨慎态度。
在更广泛的范围内，虽然个别公司在努力应对特定产品和竞争挑战，但宏观经济因素对该行业的影响却很大。
花旗分析师指出，大盘正在等待美国就业市场和美国联邦储备理事会(美联储，fed)政策更加明朗，潜在的降息可能是促使投资者转向中小型医疗科技股的关键因素。
然而，第二季度意外数据之后的波动和投资者的犹豫可能会缓和第三季度的任何重大股价波动。
第三季度财报季也将突显大型和中小型医疗科技公司之间的差异。
花旗(Citi)分析师观察到，尽管大盘股的市盈率略有反弹，但中小型股的估值仍在继续下降。
除非市场情绪或利率出现有意义的转变，或者该行业的整合活动升温，否则这种分歧可能会持续下去。
0
