剧情简介
政府雄心勃勃的目标是到2030年建立500千兆瓦(GW)的可再生能源，这为国内能源部门奠定了基础。其中，超过172gw的项目已经投入使用，这为接下来的十年留下了巨大的机会。虽然这看起来是一个很有吸引力的提议，但找到合适的投资需要权衡几个因素。
在过去八年中，可再生能源装机容量以每年11%的速度增长，而化石燃料总装机容量增长了3.2%。到目前为止，尽管该领域前景光明，但投资者的经验并不令人印象深刻。
一个关键原因是，由于创新、供过于求和政策变化，商业模式经常出现中断。这导致了关税的稳步下降。太阳能发电的平准化成本从10年前每单位17卢比的峰值降至2.5卢比。
因此，一些配电公司不得不违背以更高的电价签订的长期购电协议(PPAs)。这使得银行渠道变得厌恶风险，这对银行业来说不是好事，因为超过75-80%的资本成本是由债务提供的。此外，取消基于发电的激励措施和加速折旧压缩了建立风力发电厂的预期回报。
由于商业环境的一些变化，一线希望正在出现。首先，可再生能源发电公司在与银行接洽之前与分销公司签署购电协议，这提高了贷款人的舒适度。其次，公司现在通过印度太阳能公司(SECI)签署三方协议，包括电力生产商、配电公司和印度储备银行(RBI)。如果支付不足，将直接从国家预算中扣除。
投资者需要找到现金流充裕的公司来支持扩张。清洁能源项目的盈利周期为20-25年，通常80%是债务融资。在最初的10-12年里，大量的利润用于偿还债务。在后期，投资者可以获得更高份额的收益。因此，一家公司需要拥有正确的在建资产组合和到期资产组合。
经利用调整后，可再生能源项目的资本密集度是火力发电厂的近3倍。太阳能和风能占装机容量的20-25%，而火力发电厂的这一比例为70-80%。
考虑到这些因素，正在提高可再生能源产能的NTPC似乎处于有利地位。它占印度总装机容量的近四分之一，从25财年开始可能产生160亿至200亿卢比的自由现金流。它的借贷成本较低，为6-6.5%，而私营部门的借贷成本为9-11%。此外，电力融资公司等
IREDA看起来很有希望，因为到2030年，非银行贷款机构预计将为绿色能源提供120万亿卢比的资金。REC和电力金融公司的绿色资产份额也可能分别从目前的11%和7%增加。
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