随着2024年美国总统大选的临近，荷兰国际集团(ING)进行了一项分析，概述了三种可能的情况以及它们各自对金融市场的影响。
这些情景探讨了不同政治格局的结果及其对国内外政策、贸易和更广泛的宏观经济格局的影响。
1. 川普大获全胜
在这种情况下，唐纳德·特朗普赢得总统职位，共和党人控制众议院和参议院。这导致美国再次强调扩大2017年的减税措施，并通过将制造业带回美国的举措推动国内经济增长。
然而，由于优先考虑国内问题，预计政府将推迟国际政策，包括对乌克兰的支持和有关贸易关税的决定。
对市场的影响:
外汇:由于宽松的财政政策加上紧缩的货币政策，美元预计会走强。
利率:预计债券收益率将上升，10年期美国国债收益率可能超过5%。
大宗商品:油价最初可能会因减税而上涨，但长期来看，随着美国专注于能源独立，油价可能会下跌。
2. 特朗普的限制
这种情况设想特朗普赢得总统职位，但国会分裂(共和党控制众议院，民主党控制参议院)。立法僵局可能会限制特朗普政策实施的范围，特别是在减税和移民控制方面。
在外交政策上，美国可能会与俄罗斯就乌克兰问题达成协议，并缓解中东的紧张局势。
对市场的影响:
外汇:美元最初可能会走强，但这取决于特朗普外交政策的成功。如果美国经济增长放缓，可能会出现美元贬值政策。
利率:关税带来的通胀压力可能推高债券收益率，尽管额外的税收收入起到了一定的缓冲作用。
大宗商品:由于中东紧张局势缓和以及俄罗斯和乌克兰可能达成和平协议，石油价格可能面临下行压力。
3. 总统哈里斯
在这种情况下，卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)赢得总统大选，国会仍然分裂。重点将转向财政整顿，特朗普时代的减税政策即将结束，对企业和富人征收新税。
哈里斯政府可能会继续大力支持乌克兰和全球联盟，同时对贸易采取更为克制的态度。
对市场的影响:
外汇:由于紧缩的财政政策和宽松的货币政策，美元可能会走弱。
利率:由于紧缩的财政政策与疲软的经济前景相平衡，预计收益率的涨幅将更为温和。
大宗商品:由于增长前景较低，油价最初可能会下跌，但中东地区持续的紧张局势和乌克兰未解决的问题可能会在2025年底前推高油价。
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