关于日本最近为支撑日元而进行的可疑汇市干预是否已经或将会取得成功的争论正在激烈进行，但如果其目的是针对投机活动，那么东京方面可能会觉得自己是正确的。
至少现在是这样。
美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，在截至5月7日的一周内，对冲基金和投机者削减了20%的日元空头头寸，这是自2020年3月以来日元最大的单周多头波动。
随着美元回升至155日圆，基金可能已经重建了部分日圆空头头寸。
据估计，日本政府在那一周的干预付出了236亿美元的代价。
但一定程度的双向风险已被注入市场，CFTC基金可能不太愿意在当前水准大举押注日圆做空，因为他们知道日本财务省随时可能再次出手。
CFTC最新数据显示，在截至5月7日的一周内，基金净减持日圆空头33,466口，至134,922口。
做空基本上是押注某项资产的价值将会下跌，而做多则是押注其价格将会上涨。
以美元计算，日元空头头寸目前价值109亿美元，低于截至4月30日当周的133亿美元和此前一周的145亿美元。
到4月底，CFTC投机者的日元空头头寸已增至2007年以来的最高水平，也是有史以来的第二大头寸，日元兑美元汇率跌至160日元兑1美元的34年低点，最终迫使东京方面采取行动。
高盛(Goldman Sachs)外汇分析师认为，干预“应该会对日元产生一些持久影响”，尽管更广泛的宏观环境对日元仍相当不利。
德意志银行(Deutsche Bank)的George Saravelos认为，只要日本央行(BoJ)在加息方面没有表现出紧迫感，日元的基本面负面背景就不会改变。
事实上，德意志银行(Deutsche Bank)的研究显示，在4月29日和5月1日，全权委托对冲基金是美元/日元的强劲买家，而人们普遍认为日本当局一直在抛售这两天。
会议纪要显示，日本央行在4月政策会议上似乎转向鹰派立场，将7月甚至6月视为继3月历史性加息后第二次加息的可能日期。
但近期经济指标喜忧参半，3月消费者支出连续第13个月下滑，一些分析师认为，日本央行总裁上田一夫在上周的讲话中没有那么强硬。
在截至5月7日的一周内，日元头寸的变化，已导致CFTC基金在更大范围内减少看涨美元的押注。他们对10国集团货币的美元多头头寸总额从前一周的327亿美元降至277亿美元，前一周为363亿美元，创五年新高。——路透社
杰米·麦吉弗是路透社的专栏作家。这里表达的观点是作者自己的。
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