剧情简介
“印度是一个价格相当昂贵的市场。但溢价是由于预期的高增长。实变量变为0
Nitor不是估值相对低估的地方，而是增长的方面。
Somnath穆克吉,首席信息官兼高级管理合伙人-产品与研究
问私人财富．
穆克吉在接受ETMarkets采访时表示:“投资要么是建立长期头寸，要么是根据短期冲动进行战术调整。”编辑摘录:
印度股市创下历史新高，Sensex指数触及7.5点，但由于地缘政治担忧加剧，市场迅速陷入动荡。你对市场的看法是什么——一个完美的“逢低买入”市场?
Somnath Mukherjee:不存在“逢低买入”这回事。首先，大多数投资者不是央行，它们拥有无限的流动性，可以在出现“低谷”时买入。其次，什么是“下降”——2%、5%还是10%?
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投资是一种
要么建立长期头寸，要么根据短期冲动进行战术调整。虽然市场在上升，但不是在水平上(我们今天所有活着的人都处于历史最高年龄)，而是在估值上。
特别是选定的部分市场。投资者需要谨慎对待这些细分市场，仔细观察头寸规模和整体配置。
如果地缘政治?担忧加剧——这可能对原油价格产生影响，通胀将是投资者必须注意的下一个重大问题。你认为美联储和印度央行在25财年的利率轨迹是怎样的?
慕克吉(Somnath Mukherjee):美国的政策利率可能会再来一次，或者至少是在2023年再来一次，也就是说，将整个降息日程推迟到明年。
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不利因素太多了——美国宏观经济仍然强劲，通胀正在消退，但速度放缓，大宗商品价格(尤其是石油和现在的铜)通胀的迹象将使降息的扳机变得相当强硬。
在2025年大选前夕，投资策略应该是什么?
Somnath Mukherjee:完全忽略选举。市场通过选举产生的影响非常小，如果有的话。任何短期的飙升或下跌都是相当短暂的，很快就会回到正常轨道。
选举不应被用作决定投资策略的因果变量。
印度共同基金行业的投资组合总数在过去5年翻了一番，达到177.9万亿。它告诉我们什么关于股票文化的兴起?
慕克吉(Somnath Mukherjee):展示了印度散户投资者的日益成熟。在新冠肺炎疫情下行周期和多个地缘政治事件中，散户投资者保持了自己的纪律。这也是对印度MF行业所做的卓越工作的一个生动的评论。
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卢比创历史新低——是什么导致了贬值——强势美元?这是暂时的，还是我们可能会看到印度公司在未来几个季度面临压力?
Somnath Mukherjee:是的，强势美元和今年大幅降息的可能性消失。印度企业的资产负债表已明显去美元化，因此外汇对资产负债表的影响相对较小。
然而，进口大宗商品价格的上涨可能会通过外汇放大，并抑制利润率的扩张。
PSU作为一个主题在24财年对投资者来说效果很好——你认为这个主题还有更多的动力吗?
Somnath Mukherjee:必须更加细致入微——psu分布在多个部门/类型。没有什么综合的“PSU主题”。
呼声越来越高，估值似乎过高。但有没有哪个行业是否仍有价值或持有不足?
Somnath Mukherjee:印度是一个公平到昂贵的市场。但溢价是由于预期的高增长。需要监测的真正变量不是估值相对低估的地方，而是增长方面。
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