莱瑟姆集团(Latham Group, Inc.)在2024年第一季度的业绩超过了自己的预期，显示了该公司在充满挑战的游泳池行业市场中的弹性。尽管净销售额与去年相比有所下降，但该公司的战略成本削减和效率提高带来了更强劲的利润率。莱瑟姆专注于推动玻璃纤维和自动安全盖的采用，加上其坚实的现金状况，使其能够很好地应对不确定的经济形势。
莱盛集团第一季度业绩超出预期，毛利率增加，净亏损减少。
净销售额同比下降19.7%，至1.106亿美元，但毛利率上升至27.7%。
该公司净亏损收窄至790万美元，较上年有所改善。
莱瑟姆的现金头寸依然强劲，为4,380万美元。
投资于销售、营销和研发公司等增长计划仍然是一个优先事项。
莱瑟姆集团预计整个2024年的资本支出与公司一致保守的资本配置策略。
该公司准备以市场公司的身份配置资本以实现增长nditions改善。
2024年的全年指导得到了第一季度业绩的支持，并计划在8月份进行重新评估。
与去年相比，新游泳池的市场前景预计将下降15%。
尽管是高端公司nsumer英航因此，经销商不得不通过缩减项目规模、在某些情况下降低价格来适应需求疲软。
该公司已经看到了低成本的选择，如玻璃纤维池和辐射板的良好表现。
他们很乐观。随着他们的测量工具的推出，潜在的市场份额将会增加。
莱瑟姆预计，泳池将在2025年和2026年开始反弹。
净销售额的下降反映了更广泛的疲软市场游泳池行业的状况。
更高的利率并没有对莱瑟姆的业务产生重大影响，但总体上泳池开工率有所下降。
莱盛集团将在5月底或6月中旬决定可变支出调整。
他们预计，今年投入成本将出现温和通缩，第一季度定价将持平。
20年期贷款和经销商的改装等融资选择有助于维持公司的运营消费者市场占有率。
综上所述，莱盛集团2024年第一季度的业绩表明，该公司有能力在疲软的市场中超出预期，并加强其财务状况。该公司的战略举措和产品创新正在为未来的增长奠定基础，尽管预计今年新池开工量将出现下滑。莱盛集团仍然专注于其长期战略，旨在从当前的市场挑战中脱颖而出，成为一个更强大的竞争对手。
莱瑟姆集团(SWIM)在净销售额下降的情况下表现出了非凡的应对能力，但他们的战略举措并没有在财务指标中被忽视。以下是InvestingPro的一些关键数据点和见解，投资者可能会感兴趣:
该公司的市值为4.2762亿美元，反映了其目前的市场估值。
市盈率为103.06，过去12个月的调整后市盈率截至2024年第一季度，该股的市盈率为103.89倍，这可能是关注价值的投资者的一个谨慎点。
尽管面临诸多挑战，莱盛集团在上周还是获得了可观的回报，总回报率为31.67%，显示出投资者的信心对公司近期业绩和未来前景的信心。
Latham Group的InvestingPro Tips强调了该公司的高股东收益率，以及三位分析师上调了未来一段时间的收益，这表明该公司的盈利能力前景可能乐观。
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接线员:下午好，欢迎参加莱盛集团2024年第一季度收益电话会议。所有参与者都将进入仅听模式。[操作说明]请注意此事件正在被记录。现在我想把会议交给投资者关系代表Casey Kotary。请继续。
Casey Kotary:谢谢。今天下午，我们发布了2024年第一季度的收益新闻稿，可以在我们网站的投资者关系部分找到，在那里你还可以找到我们准备好的讲话的幻灯片演示。今天，莱瑟姆公司总裁兼首席执行官斯科特·拉杰斯基和首席财务官奥利弗·格洛与我们通话。发言结束后，我们将开始提问。在本次电话会议期间，公司可能会作出某些构成前瞻性陈述的陈述，这些陈述反映了公司对截至今天或指定日期的未来事件和财务业绩的看法。由于风险和其他因素，实际事件和结果可能与这些前瞻性陈述所设想的有重大差异，这些风险和因素在公司的10-K表格年度报告和随后提交或提供给美国证券交易委员会的报告以及今天的收益发布中列出。除适用法律要求外，公司明确拒绝承担更新前瞻性陈述的任何义务。此外，在今天的电话会议上，公司将讨论某些非公认会计准则财务指标。直接可比较的GAAP指标与这些非GAAP指标的对账可以在我们准备的讲稿附带的幻灯片演示中找到，该幻灯片可以在我们的投资者关系网站上找到。现在请斯科特·拉杰斯基接电话。
Scott Rajeski: Thank you, Casey. Good afternoon, everyone, and thank you all for joining today's call to review our first quarter 2024 results and discuss our latest business trends. In terms of key takeaways. First, we were pleased with our first quarter results. They represented a solid start to the year and exceeded the guidance we provided at the time of our fourth quarter conference call in March. Second, our performance demonstrated our ability to execute effectively during periods of uneven order flows and reflects the benefits of our reduced cost structure and actions we have taken to accelerate our value engineering efforts and lean manufacturing initiatives. These actions continue to drive ongoing production efficiencies and incremental capacity in our plants, providing us with more flexibility to serve customers with our industry-leading lead times. And third, we continue to maintain a substantial cash position even after the usual seasonal outlay for working capital and an $18.8 million debt repayment. This cash provides Latham the significant resilience to manage through soft business conditions for the pool industry and the resources to take advantage of opportunities to drive future growth. Taking a closer look at Q1. After a slow start to the quarter, we saw a significant pickup in orders starting in mid-March. Our operations team was able to do a great job on execution, achieving lead times of 3 to 5 days. Fiberglass pool sales, while down year-on-year, showed relative strength and continue to represent the majority of our in-ground pool sales. On our last earnings conference call, we cited Latham's priorities for 2024. The first was to continue to drive the adoption and awareness of both fiberglass and automatic safety covers. And in the first quarter, we made considerable progress in the areas of new and refreshed product introductions as well as new dealer wins. During the quarter, we launched the Enchantment plunge pool series for our California plant, which serves the important California, Arizona and Nevada markets. Plunge pools are becoming increasingly popular as they provide the homeowner with space saving, lower cost options that are ideal for aquatic exercises and rehabilitation. In the first quarter, we also relaunched the Providence and Tuscan series in North America, which is a very trendy rectangular pool with an attractive site entry feature. Additionally, we put the finishing touches on a new fiberglass pool model that has a broad array of features, including swim-up seating and a built-in spa that is currently available to our largest dealers. We are also in the early stages of rolling out a line of plunge pools in our vinyl liner inground pool category, more on that in the coming months. With respect to automatic safety covers, which are another key priority for us, we continue to work with our pool cover distribution network as well as many of our competitors' dealers, including concrete pool builders to advance awareness and adoption of these products. In addition to providing unparalleled protection, these auto covers offer significant resource savings resulting in up to a 70% reduction in both pool heating costs and chemical usage. We are continuing to drive operational improvements in our auto cover plants to reduce lead times and gain incremental capacity. Our operations team is also working on changes to our product lineup that will expand price points and capabilities and we're making it a key focus to ensure that all of our newly launched pool models in our inground category are auto cover ready. We also continued the successful rollout of Measure by Latham, the first tool of its kind to simplify the pool measurement and quoting process for liner and cover installers. This easy-to-use AI-powered device provides dealers with high-performance measuring accuracy with precise specifications for swimming pool covers and vinyl liners, all within minutes and all integrated with our project management portal, which enables dealers to quickly and easily receive quotes and submit and track orders. As you can imagine, this tool has been met with a very positive response from our dealers and contractors. We will continue its rollout to make sure all of our dealers have it and all the functionalities in place ahead of the 2025 pool building season. Latham's extensive and appealing product lineup, together with our industry-leading service levels and best-in-class lead times are strengthening our ability to attract new dealers. In the first quarter, we were able to convert several new dealers in the U.S. and Canada that we believe will enable us to continue to drive penetration and growth in several key markets. For some of these dealers, while they are established pool builders, this will be their first experience with fiberglass products. They are motivated by the much shorter installation time, which, of course, very attractive to their end consumers as well as the ease of installation and the aesthetics of the product, both of which often result in additional leads for them from neighboring homeowners. In working with Latham, even the most experienced new dealers go for a boot camp to be trained in fiberglass installation to maximize their success. The second priority for 2024 that we mentioned on our last earnings call is our programs to continue to gain additional operating efficiencies through value engineering and lean manufacturing initiatives. These structural cost benefits will have a long-term positive impact on Latham's margin profile and will be an important factor for us in 2025, when we expect improved market conditions to drive increased volumes. For example, the initial benefits from these programs and our largest liner and cover manufacturing plant, including 8% improvement in labor efficiency, a 20% increase in throughput and an overall improvement in employee health and safety, all of this contributed to our first quarter margin performance. Lastly, we prioritized maintaining a strong balance sheet to both retain our resilience in today's soft market environment and retain the resources to support future growth. Oliver will provide details on that in a moment, but I can say that we've been very disciplined in our spending and have the operational and financial flexibility to flex up and down in response to market conditions as well as take advantage of opportunities to drive future growth. With that, I will turn over the call to our CFO, Oliver Gloe, for our first quarter financial review. Oliver?
Oliver Gloe:谢谢你，Scott，大家下午好。请注意，除非另有说明，否则我今天讨论的所有比较都是在与2023财年第一季度的同比基础上进行的。我们第一季度的结果超出了我们的预期，反映了强有力的执行力、成本节约以及我们的精益和价值工程计划。正如我们预期的那样，第一季度的比较反映了具有挑战性的宏观经济环境，减少了新开工。净销售额为1.106亿美元，而2023年第一季度为1.377亿美元，下降2710万美元或19.7%。地下泳池销售额下降23.9%主要是由于包装泳池需求下降，而玻璃纤维泳池产品继续表现出相对强劲的势头，并继续占莱盛地下泳池销售额的大部分。由于这些产品的更换周期，衬管仍然更具弹性，下降了9.2%，盖板下降了17.9%。我们很高兴地看到，尽管销售额下降，我们的毛利率增长了350个基点，达到27.7%。这一增长是由于我们在2023年采取的成本削减行动以及原材料成本降低和精益制造计划带来的结转效益所推动的。同比比较也受益于影响2023年第一季度的两大不利因素。消耗剩余的高成本库存和我们的库存减少计划，这导致我们的工厂吸收不足。这些因素完全抵消了产量下降和工资上涨带来的利用率降低的影响。SG&A费用下降至2630万美元，减少了680万美元，主要是由于我们正在进行的成本削减工作以及非现金股票补偿费用减少了510万美元。2024年，非现金股票薪酬预计将达到约800万美元。净亏损为790万美元或每股0.07美元，而去年第一季度净亏损为1440万美元或每股0.13美元。调整后的EBITDA为1230万美元，比去年同期增加130万美元，比2023年第一季度的1100万美元增加11.4%。这种强劲的表现是在困难的市场中可靠执行的结果，主要是由于我们的精益和价值工程计划的成本节约和进展。调整后的EBITDA利润率为11.1%，与去年同期的8%相比有很大改善。如你所知，我们2024年全年的指导方针意味着2024年剩余时间的EBITDA利润率将下降，这主要反映了我们对未来增长的计划投资。值得注意的是，这涉及到在销售和市场营销、工程和研发方面的持续投资，以加速向玻璃纤维泳池产品的转型，正在进行的数字化转型计划，以及标准化的基于绩效的薪酬。再看看我们的资产负债表。在第一季度偿还了1880万美元的债务后，我们继续保持强劲的财务状况，本季度末现金为4380万美元。经营活动中使用的净现金为3450万美元，反映了公司进入销售旺季时净营运资本的季节性增长4100万美元。该期间的总债务为2.828亿美元，净债务杠杆率为2.7,2024年第一季度的资本支出为530万美元，大大低于去年的990万美元。我们预计，到2024年，季度资本支出的运行率将与此相当。我们的现金状况和资本支出符合我们的预期，反映了季节性因素，以及考虑到不确定的经济前景，我们保守的资本配置策略。也就是说，随着市场状况的改善，我们将继续以机会主义的方式配置我们的资本，以使我们处于加速盈利增长的最佳位置。第一季度的业绩，加上我们目前的可见性，支撑了我们在2023年第四季度收益发布时提供的指导指标。说到这里，我把电话转到斯科特的结束语。
斯科特·拉杰斯基:谢谢你，奥利弗。虽然第一季度只占我们年收入和调整后息税折旧摊销前利润的一小部分，但我们对我们的团队在动荡的赛季开始时的出色表现感到非常满意。莱瑟姆强大的执行力、成本节约、精益和价值工程计划都为季度业绩做出了贡献，这些业绩超出了我们的预期，证明了我们高效执行的能力。我们感谢莱瑟姆团队成员在我们组织中的承诺和参与，他们使这一切成为可能。我们也要感谢所有的客户和供应商，他们一直是莱瑟姆的坚定支持者。我们第一季度的业绩支持了我们对2024年全年的指导预期，并巩固了我们对莱瑟姆有效驾驭当前市场环境并成为一家更强大公司的能力的信心。接线员，我想开始回答问题。
接线员:[接线员说明]我们的第一个问题来自Truist的Jonathan Bettenhausen。请继续。
Jonathan Bettenhausen:今晚我要顶替Keith Hughes。谢谢你回答我的问题。关于2024年成本节约的实现，我记得上个季度，你表示目标可能是增加400万美元的节省。进展如何?看起来大部分已经在第一季度实现了。我看的对吗?
奥利弗·格洛:是的。你说得完全正确。因此，我们的成本节约计划带来了大约400万美元的溢出效应。所有的措施都得到了全面实施，在这400万美元中，约有270万美元在我们的第一季度，其余的将留到第二季度。
Jonathan Bettenhausen:好的。明白了。第二季度的销售势头会有什么意外吗?3月份的需求增长和你预期的差不多吗?
斯科特·拉杰斯基:是的。所以我认为，如果你看看我们第一季度的表现，我想我们已经从其他人那里听到了这一点，1月和2月的开始有点慢，就在我们召开第四季度收益电话会议的时候。然后我认为我们在季节性方面看到了一个很好的回升，也许几个星期开始了，因为我们进入了三月下旬的季节。我想，随着4月份的到来，我想说，这个季节的发展和我们预期的一样，在我们今天再次确认的指导下走上正轨。
接线员:下一个问题来自Baird的蒂姆·沃兹。请继续。
蒂姆·沃斯:也许是第一个问题，斯科特。就在事先准备好的发言稿中，你谈到了经销商的增长势头。我只是想知道你所做的投资是否只是在缓慢的池环境下，如果你看到经销商有一种增量倾向考虑玻璃纤维然后也考虑成为莱瑟姆网络的一部分?
斯科特·拉杰斯基:是的。听着，蒂姆，我们谈了这么多年，对吧，我们一直在做的一件事就是不断地招募和跟踪新的经销商到莱瑟姆所有产品线的各个方面，这是一个很大的焦点，玻璃纤维。我认为，当你回过头来看看玻璃纤维的价值主张，对吧，安装的速度以及与混凝土泳池相比的更低成本，我认为这在经销商和房主层面上都能继续产生共鸣，给他们一个更低成本的选择，尤其是当我们看到泳池的成本在消费者层面上急剧上升时，然后你把它与融资成本结合起来。我认为这只是给他们一个“跳进去”的机会，让他们成为一个经销商，接受培训，对吗?对这些经销商来说，这都是不错的增量。再一次，我认为我们向他们展示，看，这对我们来说是一个长期的游戏，对吗?当市场反弹时，他们将处于有利位置，他们将接受训练，他们将通过他们的新兵训练营，他们将准备迅速提高他们的生产效率和玻璃纤维池。
蒂姆·沃兹:好的。所以你说这更像是你随着时间的推移所看到的。这并不是说，嘿，这里的环境变慢了，玻璃纤维的视野也增加了，这只是你所看到的恒定的份额。
斯科特·拉杰斯基:是的。是的。我想这里需要澄清一下。蒂姆，说得好。听着，我们在场上变得更有侵略性了。所以你可以说，我们增加的经销商的数量和质量可能比过去2 3 4年在困难的供应链挑战问题期间要好得多。我想他们为什么选择这个，看，如果你看看我们的足迹，对，我们在整个国家都有很大的足迹。从而为全国各地的经销商带来更低的服务成本。如果你看看我们水池的质量，然后从交货时间和服务的角度来看，我们处于一个非常好的位置。这又回到了，这是乔纳森一开始的问题，当我们经历第一季度时，我们对3月份增量需求信号的快速反应能力确实使我们在第一季度取得了一些非常好的结果。
蒂姆·沃兹:好的。好吧。好。然后我想，从季节性的角度来看，我的意思是，从顺序的角度来看，我的意思是，收入是否应该在第二季度达到最高，然后在第三季度略有下降，然后在第四季度有所下降?这就是全年的盈利水平吗?试着想想如何考虑季节性的影响，我想我们还没有看到正常的三四年的季节性。
斯科特·拉杰斯基:是的。蒂姆，问得好。当我今天早上开车过来的时候，我在想，我已经在这一行干了14年了。我想我已经14年没见过一个正常的赛季了。所以我不太确定一个正常的季节是什么样的，因为那里有那么多东西。但我想说，我们正在回归到我们所见过的更典型的季节性。我们讨论了这么多年，你可能会说，想想五五分成，对吧?第一季度仅略高于20%。显然，第二季度和第三季度是整个赛季的主要部分。所以我想我们刚刚说过，在第二季度和第三季度大概是30%左右，上下浮动几轮，然后在第四季度达到平衡。然后我会让奥利弗来解决这个问题，但你可能会认为EBITDA的概况与此有点相似。但是，我们在最后一次通话中进行了一次递减对话。所以你只需要在今年剩下的时间里观察一下。但是，我们还是对这个季节的进展感到高兴。我认为这与我们的指导方针和整体市场预期非常吻合。奥利弗，我不知道你是否想谈谈盈利情况。
奥利弗·格洛:是的。从EBITDA来看，蒂姆，如果你采用我们现在的中间值指导6500万美元，扣除我们第一季度的贡献，你还剩下大约5270万美元，对吧?现在考虑Q2和Q3的贡献。到目前为止，这些季度是销售活动最多的季度，因此，EBITDA的贡献很小(看不清)。
接线员:下一个问题来自Stifel公司的安德鲁·卡特。请继续。
安德鲁·卡特:我只是想问一下，在这个季度的后期，你说出货量有所回升。我知道你不愿意谈论这个，但是气象预报公司说，很明显，袭击南部，袭击东北部，那里是你们最强的地方。另外，我知道一些你不喜欢谈论的东西，就是渠道库存。你有没有发现你的货物和你认为的渠道外的货物有什么不同，尤其是包装好的游泳池和盖子?谢谢。
斯科特·拉杰斯基:是的。安德鲁，问得好。我想当我们看到它的时候，内线是我们第一季度的一个关键点，因为那个季节开始在南方上升，慢慢地向北方移动。再说一遍，地域差异，你说得对。东北地区的气候更艰苦，更潮湿，这个季节开始时也更冷。但在气候变暖的地区，我们的业务开始起飞，我们在一些情况下，一些工厂的班轮交货时间为1到2天，当这些订单开始流动时，我们能够在2到3天的周期内转换这些订单，真正利用了我们看到的推动。我认为我们的另一个优势是玻璃纤维。玻璃纤维的表现非常好。我们在很多地区都有库存和通用型号。当这些订单滚滚而来的时候，比如说，在天气比较有利的地方，我们就能把交易池推给交易商，让他们进入地下。我们的运营团队和客户都有很好的执行力。玻璃纤维仍然占据着地面材料的大部分。我认为这部分对我们来说仍然有些缓慢。我们确实没有看到来自分销分支机构的补充库存或订单，无论是POOLCORP还是其他任何大型分销合作伙伴，Heritage等等。我认为，随着我们进入第二季度，我们将开始看到这种情况，随着我们在5月、6月和7月进入泳池建设旺季，产品真正开始脱销。
安德鲁·卡特:第二个问题，看着你们的销售和管理费用，谁知道我的数学可能是错的。但是看起来，今年最后9个月，我的SG&A从3100万美元增加到3300万美元。这是不包括费用，也不包括SBC，你是平的。你能描述一下最后90年代的增长吗?我知道有一些激励补偿是你无法避免的。这样做并没有节省任何成本。但也有一些可变的投资就像你说的，在开始加速时做好准备。这到底有多少变数?你能很快地把它拉回来吗你什么时候知道你是否想要在这个赛季的什么时候把它拉回来?谢谢。
斯科特·拉杰斯基:是的。安德鲁，我先念最后一部分。你什么时候能从可变部分的支出中抽回一些东西。看，我们通常会等到5月下旬6月中旬，这将真正让我们了解赛季如何进行，就游泳池开始而言，是否符合我们的预期或任何事情。所以我们还在等待峰值建设的游戏中，我们不想过早地开始做任何激烈的事情，但我们也谈到了我们已经进行了增量投资。我们正在努力留住员工。我们正试图通过我们的销售和营销努力将线索推向那里的经销商。所以我们不想太快扣动扳机。但是，还有一点是可变的如果我们进行了调整，如果市场比我们预期的更糟糕，我认为这是关键。我们对市场的展望可能比业内其他公司更悲观。我们认为，与去年相比，新泳池开工率将下降约15%。所以我们有很多可以发挥和拉动的杠杆。奥利弗，你想回答问题的第一部分吗?
奥利弗·格洛:是的，绝对是这样。这两个因素推动了SG&A的逐年增长。我们谈到了绩效薪酬的迅速恢复，大约为700万到800万美元。斯科特刚刚提到了对未来增长的投资一旦市场恢复，就会过度参与。这就是SG&A的两个驱动力。
接线员:下一个问题来自美国银行的肖恩·卡尔南。请继续。
肖恩·卡尔南:考虑到本季度的销售表现以及我们在本季度和3月份的业绩回升，你们有什么理由不提高预期吗?我只是想知道需求是否会向前拉，或者听起来不像，但如果你开始看到4月份订单比你最初的预期有所放缓?
斯科特·拉杰斯基:是的。我想你可以记下来，肖恩，可能部分只是时间问题，我们是如何完成季度的侧写的。我们对整个市场的走势有一个预期。我想当我们试着回到正常赛季的时候。我们可能在第一季度采取了更保守的方法，假设开始的速度稍慢。再一次，我们在那个时间点上很幸运，可以看到1月和2月的情况，当我们做这个季度的时候。你看，我们确实看到了3月份订单的大幅增长。我不认为这是远期需求。我认为只是一些市场的好天气帮助了我们。我们在交货时间方面处于有利地位，能够快速完成短周期订单。我认为，当我们观察市场，与经销商和业内人士交谈时，我仍然认为我们认为市场整体下跌15%的观点是正确的。我们今年只完成了20%多一点的工作。我们真的必须经历这个大季度，第二季度，看看季节如何发展，与天气作斗争。就像我上面提到的，到目前为止，这个季度已经过去5周了。我得说，事情进展得非常顺利，正朝着我们的指引和预测方向发展。我认为我们必须熬过第二季度。当我们在8月份进行讨论时，我认为我们将能够对全年的情况进行全面评估。
肖恩·卡尔南:好的。明白了。那么，在经销商的采用率或目前的收入方面，你们对Measure工具有什么早期指标吗?
斯科特·拉杰斯基:是的。听着，这只是为了掩护。如果你想对了，我们的封面季从秋天开始。所以这是一个大规模的推动，让所有的单位都部署到经销商的现场，因为他们在那里打开了这个季节的游泳池。他们正在评估游泳池的盖子，或者鼓励他们测量盖子，检查它们，他们是否需要更换，当他们在那里的时候，现在就进行这些测量，进行训练，做好准备。所以，这对我们来说是一个很大的部署，就部队和训练而言。我们还在测试我们正在做的东西，衬垫。再一次，早期的成功。所以我们也教他们如何测量班轮，因为我们准备在2025年初的秋季发射。但我们现在讨论净计量单位，经销商手中的单位数量，我们正在处理的单位数量没有任何意义。我们正在接受订单。我们正在通过我们的工厂处理订单，将它们运回给经销商。我认为这里的关键是回应率接受度是惊人的。我认为我们最终能够谈论市场份额的增长，我们将能够再次实现，通过吸引那些可能从其他制造商那里购买的经销商来到莱瑟姆，因为这是一个巨大的生产力和节省时间的设备，也确保了他们正在进行的测量的准确性，他们将获得的衬垫和盖子的质量几乎是万无一失的，因为他们将知道测量是基于设备在系统中移动时的人工智能和英特尔。听着，我们真的很兴奋。我认为这对我们来说将是一个突破，在接下来的几个季度中，我们将开始披露更多关于部署的单位，经销商数量，单位数量和材料处理的信息。现在公布这些数据还为时过早。
接线员:[接线员说明]下一个问题来自巴克莱银行的马修·鲍里。请继续。
安妮卡·多拉基亚:马特的电话是安妮卡·多拉基亚。谢谢你回答我的问题。第一个问题是关于你的客户群。因此，我们看到一些业内同行表示，他们的低端泳池面临着更大的挑战。我很好奇你是否看到了类似的混合效应，在当前的宏观背景下，你认为下半年的趋势会如何?谢谢。
斯科特·拉杰斯基:是的。不，相似的观点。再说一遍，这枚硬币有两面，一面真的，我得说两面真的对我们有帮助，一面有点拖累我们。但是，这些都在我们发布的指南中考虑过，并得到了确认。对于玻璃纤维来说，我们看到了非常好的性能，因为与混凝土池相比，它的成本更低。因此，当消费者从具体的价格点进行交易时，他们正在进入玻璃纤维池，这对我们来说在7.5万到10万的消费者价格点上非常有效。包装池或其他地下黑胶唱片业务，也做得不错，但这更多是在美国中部。这就是很多池子融资发生的地方。我认为我们正在趋向于我们在指南中所期望的数字。但是发生了什么我们看到好的牵引力与辐射板和弧度池,因为这是一个低价inground乙烯衬的选择对于那些消费者,我讨厌说,辞职,因为辐射板和池是一个非常,非常好的池相比,其他选项,比方说,也许有点入门级或二级池你会走进与典型的地面或你会看到地上池。所以这是一个大杂烩，但当我们观察玻璃纤维时，这就是我们想看到的。我们希望看到Radiant Pool(纳斯达克股票代码:Pool)所获得的牵引力和接受度。
安妮卡·多拉基亚:这很有帮助。谢谢。第二，我很好奇，你们是如何看待目前的产能水平的?我们是否应该假设在短期内会有额外的产能投资，或者考虑到你的金士顿投资，一些其他的成本计划，也许你会推迟。谢谢。
斯科特·拉杰斯基:是的。所以在容量方面，我们真的很喜欢我们今天所拥有的容量，通过所有的投资，让金士顿上线。想想金斯顿。这让我们有机会吸引新的经销商到这些地方。他们现在在后院有了玻璃纤维的容量，比我们以前的容量大得多。他们把莱瑟姆视为首选制造商。这给了他们一个更低成本的模式，可以传递给消费者，以获得更多的需求。所以我们有一个非常非常好的客户赢得和挑选，在那里。我想我们可能在上次通话中简要地谈到了这个问题。与市场的其他领域类似，我们拥有良好的运力，这带来了卓越的服务水平和交货时间。我们将继续投资于产品发布、产品阵容、新车型、新功能丰富的玻璃纤维池。我们谈了很多关于跳水池系列和我们正在推出的一些新型号，消费者正在寻找特定的功能，无论是侧面入口，更大的晒黑壁架，还是一些较小的鸡尾酒/跳水池。所以我认为是这些类型的投资。看，运营团队继续在设施中推动很多非常非常有价值的工程和精益活动，这实际上创造了更多的产能。这听起来不像破纪录，但你回到去年我们能够做的大规模成本削减计划，关闭了五个设施和地点。这是因为运营团队的所有努力都释放了容量。所以我们的位置很好。就目前而言，我们不需要去做大块的容量。我们对每一个小型设施都进行了调整，以确保我们能够面向25、26、27年的市场，以及新游泳池将在哪里开工。
接线员:下一个问题来自高盛集团的苏珊·马克拉里。请继续。
Susan Maklari:我的第一个问题是，稍微考虑一下投入成本环境，这是如何贯穿整个季度的。当你考虑到今年的平衡时，你看到了什么变化吗，也许是出现了什么化学物质或诸如此类的东西?关于价格成本有什么想法吗，整个季度的趋势如何，前景如何?
奥利弗·格洛:是的，让我来拿吧，苏珊。让我从我们的年度指导开始，然后再回到Q1。所以我们以价格为导向，以持平为导向，以通缩为导向。我们在指南中加入了一些适度的通胀因素。在第一季度，我们看到篮子里的几个部分出现了通货紧缩，主要是树脂、PVC薄膜、铝，这与我们的预期相当，可能会好一点，更有利一些。但我们也看到了最近苯乙烯和苯的一些增长。所以我想说，总的来说，我们对今年适度通缩的预期是完整的，我们第一季度的表现也证实了这一点。关于价格方面，我也有类似的看法。我们普遍认为价格会保持不变。在上次的财报电话会议上，我们说我们的一些产品类别下降了一点，一些我们上升了一点。但总的来说，我们倾向于一个平稳的价格。同样，第一季度也是如此，我们看到第一季度定价持平。
Susan Maklari:好的。好吧。这是有帮助的。然后，当我们审视我们的报道时，我认为有一些公司已经谈到，随着过去几周左右利率的上升，活动可能有所放缓。听起来你并没有看到我们进入泳池季节的核心，但是我想，斯科特，你能谈谈你从一些经销商那里听到的一些情况吗?人们对入住率有什么反应吗?随着春夏两季的到来，您对此有何看法?
斯科特·拉杰斯基:是的。苏珊，再一次，如果我们回到我们今年的指南。我们原本预计，相比其他公司，甚至整个行业的其他公司，泳池开始下滑的幅度会更大。我认为我们看到的一些评论是，我认为人们正在经历更接近我们的数字，称其为新泳池开工下降约15%。目前确实没有太多的融资活动。因此，随着利率继续上升，下降，反弹到目前的水平，我认为这不会影响到我们的经销商，我们的消费者基础。我们通常有更高端的市场，更多的现金买家。实际上，我们看到7500多个类型的游泳池后院表现得非常好，因为这些人有足够的资金来购买游泳池。我认为这对我们的学习很有帮助。所以我认为我们的处境很好，苏珊。看，我们都期待着美联储开始看到利率下降，因为我认为这将真正开始允许其他人重返市场。我们从一家第三方融资公司得到了一些新情报。我认为他们已经收紧了信用额度，我认为他们现在所做的是他们正在变得有点创造性。我们的一个合作伙伴现在又推出了20年期贷款。在过去的一两年里，他们已经把这个数字拉了回来。所以事实上，现在你可以去那里为一个池子项目融资20年，这有助于降低消费者每月的总付款，这让人们留在那里。我认为经销商们也很有创意地缩小了房主对后院的整体梦想。房主们纷纷涌入。他们有自己的游泳池。他们巨大的天井。他们的户外厨房，火坑，亭子，所有的照明，景观。我想经销商们会说，“嘿，看，我们会为你报价完整的后院项目，但我们会细分做。如果你只能负担得起X，那我们就把泳池加进去然后把3英尺高的混凝土加进去，这样我们就能把你的预算和付款纳入其中。然后我们会在一年左右的时间里回来，完成你的梦想，你希望你的整个后院看起来像一个更大的露台，把火放在那里和户外厨房。”所以我认为是人们的创造力。在某些情况下，经销商不得不降低他们的价格给消费者，因为他们在较低的需求和较低的新池启动环境中重新调整他们的定价模式。苏珊，我想说的是，这是他们正在努力解决的几个不同因素的积累，他们试图保持业务流动，保持员工的敬业精神。但我不想说，我们很期待进入25年。我们仍然认为24年将是谷底。新的游泳池开始了，我不认为他们明年会比今年更糟。除非发生意外，否则它们应该上升，但作为一家公司，我们希望在这方面采取保守的行动，确保我们有足够的产能。我们在工厂和人员方面进行了投资。我们一直在投资新车型和新产品的发布，因为我们期待着25年和26年市场反弹的时候。
接线员:排队的人没有问题了。我们的问答环节到此结束。我想把会议交给斯科特·拉杰斯基做结束语。
斯科特·拉杰斯基:是的。听着，谢谢大家参加今天下午的电话会议。期待在我们即将召开的会议上见到大家。我希望每个人都有一个愉快的夜晚，在我们下次谈话之前，每个人都有一个安全的夏天。当心。
接线员:会议到此结束。感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接。
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