财报季来了，美国股市2024年9万亿美元的疯狂反弹可能面临今年最大的考验。
彭博情报（Bloomberg Intelligence）的数据显示，策略师们预测，标准普尔500指数成份股公司将公布过去四个季度以来最疲弱的业绩，第三季度利润仅比去年同期增长4.3%。
6月中旬的预测是增长8.4%，第二季度增长飙升至14%。
尽管预期有所下降，但标准普尔500指数上周五还是再创新高，2024年累计上涨22%，创下1997年以来的最佳开年纪录。
那些不断推高股价的投资者或许是有道理的，因为如果这些下调后的预期被证明过于悲观，那么似乎还有盈利意外上升的空间。这种情况发生在第一季度，当时的预期是3.8%的增长，结果是7.9%。
Baird投资策略师罗斯?梅菲尔德（Ross Mayfield）表示：“分析师在财报发布前下调每股收益预期的幅度超过了通常水平，这可能导致市盈率上升，整个季度股市表现更好。”
上周五，由金融领头羊摩根大通、富国银行和贝莱德牵头的财报季正式拉开帷幕。
包括花旗集团、网飞公司和JB Hunt运输服务公司在内的更多重要公司将于本周公布业绩。
随着结果的出炉，我们来看看五个关键主题。
人工智能减速
标准普尔500指数成分股公司盈利的大部分增长仍然来自大型科技公司，它们被视为人工智能发展的主要受益者。
所谓的“七巨头”——苹果公司、微软公司、Alphabet公司、亚马逊公司、英伟达公司、meta平台公司和特斯拉公司——预计将在第三季度实现18%的利润增长。
根据BI的数据，他们的问题是增长率正在放缓，低于2023年的30%以上。
商业智库的数据显示，标准普尔500指数的其他成分股公司在7 - 9月期间的利润预计将增长1.8%，这将是它们连续第二个季度增长，尽管增幅很小。他们在第二季度公布了9.1%的增长。
选股人的天堂
投资者应该预料到个股会出现一些大幅波动，而这些波动不会反映在大盘指数中。
期权市场正在消化自2021年美国银行（Bank of America Corp .）开始收集数据以来单股水平上最大的平均业绩后隐含波动。
但该公司策略师Ohsung Kwon在致客户的报告中写道，指数层面的隐含波动率相对较低，这表明本财报季可能是“选股者的天堂”。
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华尔街专业人士将密切关注利润率，这是衡量企业从销售中榨取利润的有效程度的一个关键指标。
商业智库汇编的数据显示，净利润利润率预计将下滑至12.9%左右，低于第二季度的13.1%，但略高于2023年第三季度的12.8%。
这种轻微的下降反映了一些公司在将投入成本转嫁给消费者方面面临的挑战，因为在一些难以实现自动化的低生产率行业，工资压力仍然存在。
欧洲股市震荡
在欧洲，这个财报季可能标志着斯托克600指数（Stoxx 600 Index）的转折点，该指数目前徘徊在历史高点附近。
分析师下调了进入第三季的获利预估，花旗指数显示自6月中旬以来下调的企业数量超过上调的企业数量。
与此同时，该地区经济增长乏力，制造业大国德国预计经济将连续第二年收缩。
大选焦点
距离美国总统大选只有几周时间了，投资者将倾听企业高管对经济和贸易政策风险以及其他政治问题的提及。
美国银行的数据显示，约有110家公司在第二季度的收益电话会议上提到了“选举”一词，较四年前增加了62%。- - - - - -布隆伯格
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