百分比变化通常具有欺骗性，因为它们能够让参数看起来比实际情况更好或更糟。以去年12月的通胀为例：4.1%的通胀率意味着经济企稳，尽管一个主要的根本原因是该指数基数较高。反之亦然，尤其是在与生产相关的指标中，经济活动在多年低点后终于再次“增长”。
但对于巴基斯坦的创业公司来说，即使是百分比也无法发挥其魔力，因为低基数越来越小。这是2024年的故事，资金为2250万美元，比前一年下降了70%，而前一年本身已经下降了77%。因此，总投资远远低于2019年的水平，当时当地生态系统仍处于萌芽阶段，目前几乎没有任何风险基金成立。同样，交易数量进一步下降至15笔，甚至比2018年的数据还要糟糕。
尽管总体数据可能看起来令人沮丧，但现实情况至少略好一些，即使远谈不上好。首先，这一数字被大大低估了，因为15笔已宣布的交易中有9笔没有披露实际的美元价值。
虽然大多数融资都处于种子期或早期阶段，但其中有一个pre - A轮融资和另一个A轮融资。可以肯定的是，他们的交易金额将达到七位数。另一方面，这种情况每年都会发生，因为许多初创公司在发布投资新闻稿时更喜欢将金额保密。
其次，或许更重要的是，我们也看到了一些非股权融资活动。在这一年中，至少有三家初创公司进行了融资，其中Abhi获得了1500万美元的信贷额度，Neem获得了400万美元的信贷额度。
另一方面，巴基斯坦创智赢家也通过一种完全不同的形式为当地企业带来了新的融资渠道，并看到了一些重大的公告。
这个节目如何促进该国的创业精神可能更容易评估：更大的挑战是，它能否成功地鼓励当地投资者将资金配置到房地产等传统资产类别之外。
但是所有这些更改都需要时间，所以让我们坚持使用现有的数据，而不是使用相同的样板语句。2024年，平均交易规模达到375万美元，比前一年高出68%，同样是因为只有6家公司宣布了这轮融资，而且碰巧不是早期阶段。总的来说，三分之一的交易是种子轮，另外四笔是pre - a轮，两笔是a轮。
就行业而言，电子商务的交易额最高，披露了5笔交易，价值850万美元，较去年大幅下降。与此同时，金融科技在价值方面位居榜首，四轮融资1050万美元。运输和物流，曾经的重量级，没有看到任何活动。最后，我们看到了一些并购的迹象，尤其是土耳其的Papara以3000万至5000万美元的价格收购Sadapay。
在Elphinstone收购Trikl的早期阶段就有一些整合。但现在还不要太兴奋，因为这类交易主要还是以股票为基础，给创始人带来的实际回报很少，如果有的话。我们可能还需要很长一段时间才能看到任何健康的退出途径。
在过去的几个季度里，只要一提到巴基斯坦微不足道的绝对数字和巨大的百分比下降，就会有关于货币政策、美联储和资产配置的入门文章。数据是放在全球和地区背景下的，以突出我们的趋势如何反映大多数其他市场，即使规模没有。好吧，2024年不是这样的，至少从鸟瞰的角度来看。
具体而言，在24财年第四季度，全球融资总额在八个季度以来首次突破1000亿美元大关。1088亿美元，也是自2019财年第二季度以来的最高金额，同比增长34%，是自2022年以来的最大增幅。然而，与过去的标准相比，全球交易数量仍然低迷，同比下滑31%，达到7023笔，创历史新低。当然，这意味着平均票价越来越大，这一切都归功于人工智能（AI）。
事实上，人工智能推动了2024年的大部分活动，占美元价值的35.7%，比前一年高出11个百分点，几乎是2022年水平的两倍。在24财年第四季度，该行业在投资中所占的份额达到了惊人的50.8%，超过了其他所有行业的总和。尽管人工智能对交易量的贡献并不占主导地位，但仍创下23.4%的纪录。尽管该行业的交易数量下滑至1818笔——16个季度以来首次低于2000笔，也是自2020财年第三季度以来的最低水平。
但就目前而言，人工智能和风险投资之间的爱情似乎是地理上的，仅北美在2024年就获得了该行业75.3 %的美元和50.3%的交易。除拉丁美洲以外的所有地区，人工智能在各自融资中所占的份额与前几年相比都有所上升，尽管这些数字不足以在全球蛋糕或各自大陆的总量中产生有意义的影响。
这种巨大的差异对巴基斯坦吸引风险资本的能力意味着什么，这可能是一个更大的问题，尤其是考虑到我们几乎没有任何真正的创新或需要研发的东西。不幸的是，这些问题的答案远远超出了我的能力或职责范围。
本文作者是Data Darbar的联合创始人
