因此，制药、耐用消费品、资本品这些都是2025年需要关注的行业。
“有一个例外
最后日历年2021年
在第二季度，FII抛售了大约5400亿卢比
印度工业信贷投资银行证券公司（ICICI Securities）的杰伊·塔卡尔（Jay Thakkar）表示：“尽管市场回报率为22%。
我想谈谈你在印度工业信贷投资银行证券公司发表的报告。请给我们介绍一下您发表的这份有趣的报告，并告诉我们您是否预计股票参与率会像今年一样保持乐观。我们也看到了一些非常稳健的SIP举措，一些非常强劲的数据支持了我们在股市中看到的散户参与。你希望这种情况继续下去吗到2025年还会继续，甚至有所改善？
塔迦尔杰:至于这样的报告,我们已经发布了今年,我们有各种参数分析中我们有检查,造成流和市场如何反应造成流和DII流以及道具或零售流,这是一个非常重要的部分市场流动性而言,有趣的是我们发现,如果我们检查从2017年到2024年,我们有检查,直到数据,直到11月24日有趣的是，我们发现，只要FII在二级市场出现负流动，一般市场的回报率就会接近2-3-3 -4%。
它不提供两位数的回报。2021年是一个特殊的日历年，FII在二级市场上卖出了大约5400亿卢比，尽管市场回报率为22%。
如果你检查印度市场，股票市场的回报总是很好，只要FII流动是正的，就会有两位数的回报，所以这是一个有趣的数据，这次我们看到FII出售了超过10万亿卢比，几乎达到15万亿卢比，而Nifty提供了近9%的个位数回报，所以这是一个重要的观点。
但有趣的是，我们发现，自2020年新冠疫情以来，零售或国内机构的参与确实有所增加。
所以，如果你检查一下，现在外商投资机构持有的印度股票几乎是38%，外国投资机构持有的印度股票已经下降到大约16%。所以，现在外商投资机构持有的印度股票是现在的两倍多，主要原因是你刚才提到的SIP流量。
我的意思是，现在我们已经看到，有近500万独特的投资者通过印度的共同基金投资，有趣的是，我们每月的SIP投资额达到了250亿卢比，所以每年的投资额几乎达到了30万亿卢比。
因此，第24日历年的dii投资额为40万亿卢比，而FII从二级市场退出的投资额为15万亿卢比。因此，市场并没有多少调整。如果我们回到十年前，如果这种境外机构投资外流会出现，那么市场将会调整得更多。
就更广泛的市场而言，这一次如果你看到每当Nifty调整10-12%时，更广泛的市场，通常是中小型股指数调整20-25%。
这一次，它的表现超过了一线指数，跌幅不大，这是由于散户参与和这种正在出现的SIP资金流动。我们还有趣地发现，2024年，零售投资者的直接股权投资已经达到125万亿卢比。因此，你可以看到，FII的数字几乎已经被DII流量和零售流量直接或间接地满足了，我认为这种流量在2025年也可能继续向前发展。
事实上，我们对美国的数据进行了有趣的研究。所以，如果你去看看美国的数据因为一般来说，印度金融市场在长期内复制了美国，所以1980年到2000年期间，美国市场的家庭持有的美国股票几乎是39%到40%。
从10%上升到40%。就印度股票市场而言，印度家庭持有的股票现在已经上升到29%，我们也有强大的活期存款账户，我的意思是，印度现在有1.7亿个单独的活期存款账户，所以现在已经达到29%，我们预计这一比例将达到40%，甚至可能超过40-45%，所以印度有更大的空间，更多的流动性可能会发生，这些流动实际上会流向哪里？
所以，你所看到的是在第21日历年，如果你看到，来自零售或共同基金的金额直接，间接进入印度股票和中小型股指数。
大盘股和中小盘股之间的差异在于，在更广泛的市场中，流量的参与比大盘股高10%。
从10%到2024年，增长了100%。因此，投资于中小盘股的金额比投资于大盘股的金额多100%。因此，你会看到资金更多地流入弹性基金，其次是行业基金或主题基金，然后如果你去看看中小盘股，最后是大盘股。
因此，在更广泛的市场中，那里的资金流是巨大的，散户的参与增加了，我们在美国股市看到的那种旅程，家庭的参与，如果在这里继续下去，我认为未来我们也会看到更多的资金流进入印度，这将有助于市场在未来几年达到更高的水平。
这是一个有趣的分析，关于美国是如何成功的，以及印度可能会如何效仿，但这一切都归结为我们对明年俏皮的期望。许多参与者认为，从基本面来看，没有重大的上行空间，我们不太可能在短时间内达到新高。你自己对2025年的预测是什么？需要注意的关卡是什么？
Jay Thakkar：对于2025年，我们的目标是在Nifty上达到27,500点，如果我们看到市场的动态实际上已经从2020年的低点发生了变化，我刚刚提到，零售交易商的参与增加了，资金流向了中小盘股，更广泛的市场已经反弹了很多。
因此，记住所有这些，我们还有趣地发现，市场通常在定量上遵循均值回归技术，在较低的一面，它偏离均值大约1到1.5西格玛。
所以,低端的市场或漂亮的支持很可能在21800年到22000年的水平离这儿约2000点对我意味着是至关重要的支持和市场偏离3σ的上行和趋势COVID以来一直持续,这种流我们相信参与或支持在低水平会和三个西格玛目标俏皮的一面来27500日历年25左右。
就行业趋势而言，如果你必须说出一个2025年的最佳建议，比如一个行业和股票，你的首选是什么？
Jay Thakkar：就行业表现而言，我们都知道，在过去的三四个月里，石油和天然气行业，汽车行业，房地产，能源行业，所有这些行业都表现不佳，这就是我们看到FII实际上从这些行业抛售的地方，事实上我们看到dii也从这些行业清算，资金实际上已经转移。所以，当你检查资金流动时，它已经转移到耐用消费品、资本货物、制药、it等行业。
所以，我相信未来制药公司可能也会表现良好，像Dr Reddy's, Divi 's Labs， lauurus Labs这样的股票是我们的推荐，我们相信它们可能会表现良好。
至于第25日历年最初几个月的空头回补候选股票，因为我们已经看到了大量空头数据，比如亚洲涂料公司，或者可能是快速消费品的名字，比如跨国公司雀巢，比如信实，银行集团中的Axis银行，以及汽车行业的Bajaj汽车和塔塔汽车，所以这些行业，比如快速消费品和我提到的其他行业表现不佳，他们可能会表现不佳，在25年第一季度，他们可能会看到空头回补，但表现可能会继续，我们相信耐用消费品，资本货物，部分金属，因此我们建议买入Ambuja水泥，我们相信从现在开始它可能会表现很好，像韦丹塔这样的股票也可能表现良好，Zydus Life已经看到了大量的长期清算，但这已经成为一个很好的支持，所以Zydus Life将是一个很好的购买。
因此，制药、耐用消费品、资本品这些都是2025年需要关注的行业。
