Renaissance Capital的分析师将俄罗斯的通胀预测下调了1 -2个百分点，目前预计2025年底的通胀率为5.4%，2025年过热的经济将适度“硬着陆”(GDP增长1.5%)，到2024年底，关键利率将上调至21%。
根据bintelininews的说法，这是由于最近提出的2025-2027年联邦预算草案的亲通胀性质。
根据新的预算草案，2024年的财政刺激规模仍然非常大。该草案设想从2025年起恢复根据“预算规则”设定支出。然而，2025年预算带来的通胀风险仍然存在，包括通过2022-2024年的财政刺激措施，利用增加的税收来支持当前消费，以及今年可能增加的支出计划，”Renaissance Capital分析师警告说。
最有力的促通胀因素之一是住房和公用事业关税上涨12%，是原计划的两倍，这可能会在2025年给通胀增加0.5个百分点。
RenCap写道:“在我们看来，更令人担忧的是，未来可能会继续采用远高于通胀目标的指数化关税的做法。”
分析师们继续维持我们的立场，即俄罗斯央行将在2025年降低关键利率，但随着经济继续转型，加息周期的结束更难预测。
分析师指出:“经济前景面临的主要内部风险与财政刺激措施消退的速度有关，而外部风险与油价走势有关，当油价跌至每桶50美元及以下时，情况会明显恶化。”
最后，在非市场因素的影响下，RenCap认为汇率变化的风险很大。
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